На следующей неделе драйверы очень ясны, заседание Федеральной резервной системы (ФРС) 16-17 сентября, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов высока, это водораздел в темпе, но об этом не стоит упоминать, каждый раз говорить об этом не имеет смысла!

На денежном рынке в последние дни наблюдается чистый приток в ETH спотовые ETF, также зафиксированы крупные вхождения в BTC ETF, рыночная капитализация стейблкоинов приближается к 300 миллиардам долларов, большая часть из которых выпущена на Ethereum, ликвидность не вызывает проблем.
Фундаментальные факторы также благоприятны для ETH: после Dencun стоимость L2 снизилась, начались применения на основе токенов; открытый интерес по фьючерсам снизился на 18% с пиковых значений августа, риск плеча практически исчерпан; законопроект о стабильных монетах GENIUS принят, что напрямую выгодно DeFi и RWA на базе ETH.
Логика проста: новые средства сначала пойдут в самые чистые и наиболее определенные активы, и это все еще ETH. Дальше, сможет ли это подтолкнуть L2 и распространить стейкинг, будет зависеть от того, сможет ли капитал выйти за пределы и будет ли подходящая нарративная поддержка.
Ожидание ритма: снижение ставки ФРС → ETH сначала укрепляется → стимулирует L2 и повторное залоговое обеспечение → BTC следует, но относительно слаб. (Этот драйвер не следует рассматривать только в дни снижения ставок, так как в краткосрочной перспективе может возникнуть явление обмена прибыли)