Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в недавнем выступлении подтвердил основные позиции предыдущего решения по процентной ставке и впервые четко высказал мнение о оценке американских акций, что вызвало краткосрочные колебания на рынке. В то же время, недавно опубликованные данные по PMI S&P предоставили важные ориентиры для анализа текущей ситуации на рынке.

С точки зрения политики, Пауэлл продолжает обращать внимание на баланс "двойных рисков" экономики. Он признал, что в краткосрочной перспективе инфляция может столкнуться с повышательным давлением, но также подчеркнул, что в настоящее время на рынке труда недостаточно активности, и риски снижения занятости явно увеличиваются. Именно это изменение в балансе рисков стало основной причиной недавнего решения Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении процентной ставки.

Пауэлл далее объяснил границы формирования политики. Он указал, что если снижение процентной ставки будет слишком большим или слишком быстрым, это может привести к тому, что инфляция останется выше целевого уровня в 2% в течение долгого времени; в то время как чрезмерная приверженность к жесткой политике может оказать ненужное негативное влияние на рынок труда и усугубить экономическое давление. Эта настороженность по поводу 'переборщить - значит не дотянуть' отражает основное направление текущей денежно-кредитной политики.

Стоит отметить, что, несмотря на то, что снижение процентных ставок уже началось, Пауэлл по-прежнему считает, что текущая политика процентной ставки "остается умеренно ограничительной". Это заявление передает ясный сигнал: если в будущем негативное влияние ослабления рынка труда на экономику будет продолжаться и превышать инфляционное давление, Федеральная резервная система (ФРС) может в этом году дополнительно снизить ставки. Поскольку конечная цель политики процентной ставки заключается в возвращении к "нейтральному уровню", а не в поддержании ограничительного состояния.

Пауэлл впервые напрямую прокомментировал оценку акций США, и этот шаг оказал значительное влияние на рынок. Это не только отражает внимание Федеральной резервной системы (ФРС) к финансовым рынкам, но и намекает на то, что денежно-кредитная политика может учитывать показатели фондового рынка в качестве одного из факторов принятия решений.

Данные PMI от S&P, опубликованные одновременно, предоставляют рынку дополнительный аналитический взгляд. Эти данные могут повлиять на оценку инвесторами экономической ситуации, а также на их ожидания относительно будущей политики Федеральной резервной системы (ФРС).

В целом, речь Пауэлла и последние экономические данные совместно создают сложную экономическую картину, предоставляя участникам рынка богатую информацию и пространство для интерпретации. Будущая политика Федеральной резервной системы (ФРС) будет продолжать находиться под комплексным влиянием экономических данных, инфляционного давления и состояния рынка труда, и рынок будет соответственно корректировать свои ожидания и стратегии.