#比特币生态逆势上涨# На фоне общего роста на мировых рынках активов сектор криптовалют неожиданно "танцует в одиночку". В понедельник, когда фондовые рынки США и золото обновили исторические рекорды, рынок криптовалют столкнулся с масштабной коррекцией, Бит упал более чем на 2%, а Эфир упал на 9%, что привело к ликвидации позиций на сумму 1,7 миллиарда долларов за 24 часа.

Это яркое контрастное поведение рынка на самом деле отражает текущую тенденцию перераспределения глобальной ликвидности. Рост цен на золото в значительной степени обусловлен тем, что ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы стали реальностью, а низкая процентная ставка значительно увеличила привлекательность золота как актива-убежища. В то же время рынок акций США практически демонстрирует своего рода "веру в рост", и некоторые участники рынка считают, что инвестиции NVIDIA в OpenAI посылают некий "самоциклический" сигнал рынка.

В то же время, Биткойн сталкивается с фундаментальными изменениями в ликвидности. Последние данные показывают, что в настоящее время 72% Биткойна находятся в состоянии "статического удержания", что приводит к крайне слабой глубине рынка. Исторические данные показывают, что каждый раз, когда ликвидность со стороны продавцов достигает 3000 BTC, рынок, как правило, претерпевает заметные коррекции.

Более того, вызывает беспокойство, что, несмотря на то, что Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок, ставка по обратным репо на ночь показала аномальное повышение, что намекает на то, что реальное состояние валютного рынка может быть не таким уж свободным, как кажется на первый взгляд. Осторожный подход Пауэлла, продемонстрированный в его выступлении, на данный момент, похоже, временно игнорируется фондовым рынком и золотом.

В то же время, проблема стойкости инфляции может повлиять на последующий процесс снижения процентных ставок. Ожидается, что в следующем месяце данные по CPI США могут вернуться в диапазон 3%, что означает, что инфляционное давление может снова возрасти.

Текущая рыночная ситуация уже вполне ясна: существующий объем ликвидности недостаточен для того, чтобы поддерживать одновременный рост всех классов активов, капиталы проходят селективное перемещение и распределение. Для рынка шифрования это, безусловно, настоящий момент испытания на прочность.