В последнее время на Уолл-стрит активно обсуждается инновационная инвестиционная стратегия. Известный маркет-мейкер GSR подал уникальное заявление на ETF в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), инвестиционная стратегия которого весьма оригинальна: фонд не покупает напрямую криптоактивы, а инвестирует более 80% средств в публичные компании, которые имеют на своих балансах большое количество криптоактивов.

Этот способ инвестирования можно рассматривать как новую стратегию "косвенной торговли токенами". Он упаковывает риски инвестиций в криптоактивы в традиционную форму акций, предоставляя институциональным инвесторам, которые проявляют осторожность к прямым инвестициям в криптовалюту, косвенный способ участия. Этот подход аналогичен тому, как инвесторы, не любящие пить кофе, выбирают инвестировать в акции кофеиновых плантаций.

Данная инициатива GSR фактически является ставкой на "институциональный бум токенов". Они ожидают, что с ростом стоимости шифрования, которое держат эти публичные компании, цена акций этих компаний также вырастет. Тем не менее, такая стратегия имеет очевидные риски: если рынок шифрования значительно упадет, акции этих компаний могут пострадать еще сильнее.

По сравнению с прямыми ETF на спотовые Криптоактивы, такие ETF на основе акций могут столкнуться с меньшими регуляторными препятствиями, поскольку их базовые активы являются акциями зарегистрированных компаний, соответствующими требованиям. Однако, будет ли SEC рассматривать это как способ 'косвенной торговли токенами', еще предстоит выяснить.

Для тех, кто считает, что оценка некоторых технологических акций завышена и хочет получить выгоду от потенциальной прибыли на рынке Криптоактивов, такие ETF могут стать компромиссным выбором. Однако важно отметить, что доходы инвесторов будут в основном зависеть от колебаний цен акций компаний, а не от колебаний цен на сами Криптоактивы.

Появление этого нового типа ETF отражает постоянный поиск инноваций на финансовых рынках, чтобы соответствовать потребностям новых классов активов. Он предоставляет инвесторам новый способ доступа к рынку криптоактивов, одновременно вызывая глубокие размышления о границах регулирования и инвестиционных рисках. С постоянным развитием отрасли криптовалют подобные финансовые инновации могут становиться все более распространенными, что продолжит испытывать способности регуляторов к реагированию и суждения инвесторов.