Биткойн и тенденция M2 денежной массы расходятся, отставание в цикле достигло исторического рекорда

Анализ данных показывает, что с мая этого года цена на Биткойн серьезно отклонилась от роста мирового денежного предложения М2, текущее отставание составляет 70 дней, что является историческим рекордом.

Данное явление указывает на значительное разрыв в связи между биткойном и традиционной денежной политикой. В то же время биткойн выходит за рамки своего традиционного статуса "инструмента хеджирования инфляции" и начинает проявлять характеристики высокорискованных технологических акций.

Однако, в резком контрасте с Биткойном, золото и денежная масса M2 по-прежнему остаются в высокой синхронизации. В настоящее время соотношение стоимости золота к глобальной денежной массе M2 близко к 1:1.

Аналитик Джо Консорти отметил, что золото является высокоценным защитным активом, и его показатели растут синхронно с увеличением мирового денежного предложения M2. В то время как Биткойн, несмотря на высокую ценность, больше рассматривается как рискованный актив.

В то же время, несмотря на то что с начала 2024 года глобальный M2 расширился более чем на 7%, а индекс доллара упал на 12% в течение года, BTC не получил ожидаемой выгоды от избыточной ликвидности и вместо этого продолжает находиться в состоянии консолидации.

Рыночные показатели подтвердили этот переход. Биткойн в настоящее время упал на 10% по сравнению с историческим максимумом, в течение последней недели снижение составило 3,7%, недавно после встречи с сопротивлением на уровне 116000 долларов вернулся к уровню около 112000 долларов.

Хотя сторонник золота Питер Шифф подчеркивает, что цена Биткойна по отношению к золоту упала на 20% с пикового значения в августе, данные показывают, что за последние 12 месяцев Биткойн все же вырос на 78%, значительно опередив рост золота на 42%.

Этот разрыв в взаимосвязи может быть вызван несколькими факторами. С одной стороны, ликвидность, возникающая из расширения баланса Федеральной резервной системы, больше направляется на традиционные финансовые рынки;

С другой стороны, структурные изменения на рынке криптовалют (такие как увеличение доли институциональных инвесторов и зрелость деривативного рынка) делают механизм определения цен все более сложным.

Аналитики указывают на то, что Биткойн в настоящее время находится рядом с ключевым уровнем поддержки, и если не будет новых импульсов, давление на продажу может усилить коррекционный тренд, наблюдаемый с сентября.

Таким образом, декорреляция между Биткойном и денежной массой M2 не только требует корректировки моделей оценки активов, но и может означать, что роль криптовалют в рыночных циклах претерпела фундаментальные изменения. Инвесторы также должны переосмыслить фактическую роль Биткойна в своем инвестиционном портфеле.

#BTC # M2