Вызов Трампа Федеральной резервной системе: юридические битвы и кандидаты изменяют ландшафт монетарной политики

Правление в переходном периоде: ключевые вакансии создают возможности для влияния президента

Совет управляющих Федеральной резервной системы, центральный орган, который управляет денежно-кредитной политикой Америки, сталкивается с возможной трансформацией. Президент Дональд Трамп продвигает изменения через стратегические назначения и юридические вызовы, и традиционный баланс совета кажется всё более уязвимым. После отставки губернатора Адрианы Д. Куглер, которая вступит в силу 8 августа 2025 года, в совете теперь остаётся всего шесть членов, что создаёт возможность для Трампа установить союзников, способных влиять на важные денежные решения, включая возможные сокращения процентных ставок. Это развитие происходит на фоне постоянного экономического давления и нарастающих политических напряжений.

Управляющий совет Федеральной резервной системы обычно состоит из семи членов, но в настоящее время включает только председателя Джерома Пауэлла, заместителя председателя Филиппа Джефферсона, заместителя председателя по надзору Мишель Боуман, губернатора Майкла Барра, губернатора Лизы Кук и губернатора Кристофера Уоллера. Пауэлл, изначально назначенный во время первого срока Трампа, многократно подчеркивал независимость центрального банка — что часто создаёт напряженность с президентом. В то время как Джефферсон и Барр, оба назначенные при администрации Байдена, в целом согласны с размеренным подходом Пауэлла к корректировкам денежно-кредитной политики.

Анализ рынка: Состав ФРС напрямую влияет на рыночные настроения как в традиционных, так и в цифровых активах. Криптовалютные рынки часто реагируют на изменения в монетарной политике, при этом возможные снижения процентных ставок, как правило, поддерживают более рискованные активы.

Юридическое противостояние: президентская попытка сместить губернатора Кука

В беспрецедентном шаге президент Трамп инициировал действия по удалению губернатора Лизы Кук, ссылаясь на предполагаемое мошенничество с ипотекой 2021 года, которое предшествовало ее назначению. Кук, назначенная Байденом, подала юридический иск против увольнения, утверждая, что это нарушает конституционные права на справедливую правовую процедуру и федеральный закон. Судебное заседание 29 августа 2025 года завершилось без разрешения, оставив ее положение неопределенным, пока она добивается экстренного судебного приказа о сохранении своей должности.

Юридические эксперты подчеркивают, что губернаторов Федеральной резервной системы можно удалить только «по причине» — строгий юридический стандарт, который команда юристов Трампа утверждает, что удовлетворяется обвинениями в мошенничестве. Если Трампу удастся осуществить эту попытку удаления, это создаст еще одну вакансию для президентского назначения, потенциально установив большинство в совете, соответствующее его политическим предпочтениям.

Рыночная аналитика: Неопределенность в управлении Федеральной резервной системы вводит волатильность на финансовых рынках. Инвесторы в цифровые активы должны внимательно следить за этими событиями, так как неожиданные изменения в монетарной политике могут вызвать значительные колебания цен.

Номинация Стивена Мирана: Президентский экономический советник стремится занять должность в совете

Чтобы заполнить вакансию, возникшую в результате ухода Куглера, Трамп выдвинул кандидатуру Стивена Миран, своего нынешнего председателя Совета экономических советников. Миран обладает значительной квалификацией, включая докторскую степень по экономике Гарварда и предшествующий опыт работы в качестве старшего советника Министерства финансов во время первого срока Трампа. Известный своей защитой тарифной политики и критикой экономических подходов эпохи Байдена, Миран сыграл ключевую роль в разработке экономической повестки Трампа, ориентированной на рост.

Комитет по банковскому делу Сената назначил слушание по утверждению Миана на следующий четверг, при этом администрация настаивает на ускоренном одобрении, чтобы обеспечить его участие в сентябрьском заседании. Если он будет утвержден, Миан будет работать до января 2026 года, укрепляя влияние Трампа в рамках принятия решений центрального банка.

Рынок: Новые члены совета директоров часто приносят различные взгляды на терпимость к инфляции и приоритеты экономического роста. Трейдерам следует анализировать биографии кандидатов, чтобы получить подсказки о будущем направлении политики, которое может повлиять как на традиционные, так и на криптовалютные рыночные условия.

Июльская встреча: Решение о сохранении ставки сталкивается с внутренним сопротивлением

На заседании Федерального открытого рынка, которое прошло 29-30 июля 2025 года, ФРС сохранила процентную ставку по федеральным фондам на уровне 4,25% до 4,5% — это пятое подряд заседание без изменений, несмотря на растущие призывы к смягчению денежно-кредитной политики. Однако это решение показало внутренние разногласия, так как Губернаторы Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — оба назначенные при первом сроке Трампа — высказали несогласие в пользу введения снижения ставки для решения экономических проблем.

Большинство голосующего блока, включая Пауэлла, Джефферсона и Барра, подчеркнули продолжающиеся опасения по поводу инфляции и недостаточные экономические данные для обоснования корректировки политики. Это решение вызвало резкую критику со стороны президента Трампа, который последовательно выступал за снижение ставок для стимулирования экономического роста.

Рынок: Несогласные голоса внутри Федеральной резервной системы часто сигнализируют о будущих изменениях в политике. Появляющееся разделение между членами совета может предвещать смягчение денежно-кредитной политики, что обычно благоприятно сказывается на оценках цифровых активов в среднесрочной перспективе.

Приближается сентябрьское решение: Изменит ли влияние Трампа направление политики?

Предстоящее заседание Федеральной резервной системы 16-17 сентября 2025 года приобрело повышенное значение, поскольку участники рынка все больше ожидают потенциального снижения ставок на фоне ослабления экономических индикаторов. Губернатор Уоллер выразил поддержку началу снижения ставок в сентябре, предполагая, что сокращения могут продолжаться в течение следующих 3-6 месяцев, если экономические данные поддержат такие действия.

Председатель Пауэлл, выступая на недавнем экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул, выразил готовность к потенциальному смягчению политики, но предостерег от преждевременных действий, учитывая постоянные опасения по поводу инфляции и усложняющие факторы, такие как влияние тарифов. Если Миран получит подтверждение до сентябрьской встречи, он может присоединиться к Боумэн и Уоллеру в качестве сторонников ускоренного смягчения денежно-кредитной политики. Если суд примет решение против Кука — хотя это считается маловероятным до встречи — ее отсутствие может создать раскол 3-3, усложняя процесс принятия решений в комитете.

Анализ рынка: Результаты сентябрьской встречи, вероятно, вызовут значительные реакции на рынке. Трейдерам цифровых активов следует подготовиться к потенциальной волатильности, поскольку сигналы политики могут возникнуть из того, что может быть спорным процессом принятия решений.

Сдвиг баланса власти: президентская стратегия влияния на Федеральную резервную систему

Очевидная стратегия Трампа включает в себя получение как минимум трех поддерживающих голосов в совете через номинацию Мирана, опираясь на существующее согласие с Уоллером и Боуэном. Благоприятное решение по делу Кука позволит сделать четвертую номинацию, потенциально создавая большинство над Пауэллом, Джефферсоном и Барром. Критики утверждают, что такой подход угрожает независимости Федеральной резервной системы — краеугольному принципу экономического управления США с момента основания учреждения в 1913 году.

Поскольку судебные разбирательства продолжаются и приближаются подтверждающие слушания, исход может основательно изменить американскую денежно-кредитную политику на многие годы вперед. Развивающаяся ситуация может иметь потенциальные последствия для всего, от управления инфляцией до стабильности рынка, поднимая вопросы о том, будет ли президентское влияние преобладать или институциональные гарантии сохранят традиционную независимость центрального банка.

Анализ рынка: Долгосрочные последствия этих изменений в управлении выходят за рамки немедленных решений по ставкам. Фундаментальное изменение независимости Федеральной резервной системы может изменить то, как рынки — как традиционные, так и цифровые — реагируют на экономические данные и объявления о политике.