Шам ликвидности: что они вам не говорят

Я занимаюсь криптовалютами достаточно долго, чтобы видеть одни и те же паттерны вновь и вновь. Заблокированная ликвидность — это одно из тех понятий, которое звучит блестяще на бумаге, но часто скрывает более глубокие проблемы. Позвольте мне объяснить, что это действительно означает, исходя из опыта человека, который видел уродливую сторону.

Настоящая сделка с ликвидностью

Заморозка ликвидности по сути является финансовыми наручниками, где токены проекта оказываются в ловушке в смарт-контрактах на определённый срок. Конечно, это предотвращает немедленный сброс, но я видел, как бесчисленные проекты используют это как знак легитимности, планируя долгосрочные стратегии выхода. Это похоже на то, как если бы вы сказали кому-то, что заперли входную дверь, оставив при этом заднюю дверь широко открытой.

Когда я вкладываю свои деньги в проект с заблокированной ликвидностью, я не испытываю автоматической уверенности - я осторожен. Я видел слишком много команд, которые терпеливо ждали истечения срока блокировок, прежде чем исчезнуть с деньгами всех.

Как эти замки на самом деле работают

Механика проста: токены находятся в контракте недоступными в течение недель, месяцев или лет. Но вот что меня беспокоит - это создает искусственный дефицит и иллюзию безопасности. Проекты выставляют свои заблокированные токены, как некий святой грааль надежности.

Тем временем, личные токены команды? Часто находятся в разблокированном состоянии и готовы к быстрой продаже, когда никто не смотрит. Я буквально наблюдал, как графики цен обрушиваются в тот момент, когда ликвидность разблокируется.

Предполагаемые "Преимущества"

Больше стабильности? Пожалуйста. Я отслеживал десятки токенов с заблокированной ликвидностью, которые все равно упали в цене на 90%. Блокировка не предотвращает манипуляции на рынке - она просто меняет свою форму. Вместо быстрых сливаний мы получаем медленные утечки, когда инсайдеры используют другие методы для извлечения стоимости.

Повышенная уверенность инвесторов? Возможно, для новичков, которые не знают лучше. Ветераны вроде меня рассматривают заблокированную ликвидность как минимум, а не как какую-то особую функцию, заслуживающую аплодисментов.

Типы замков (и их лазейки)

Временные замки предсказуемы - все точно знают, когда можно начинать продажу. Замки на основе вех звучат лучше, но часто привязаны к легко манипулируемым метрикам. А замки сообщества? Просто еще один способ распределить риски, сосредоточив награду.

Некоторые из самых зрелищных крахов, свидетелем которых я был, произошли от проектов с впечатляюще длинными блокировками ликвидности. Они просто находили креативные способы получить прибыль до истечения времени.

Жестокая правда

Заблокированная ликвидность не гарантирует успех или легитимность проекта. Это инструмент, который можно использовать честно, но его также часто используют обманным путем. Любой проект, который делает большое дело о своих блокировках ликвидности, в то время как не выполняет свои реальные обязательства, вызывает у меня настороженность.

Перед тем как отпраздновать заблокированные токены проекта, задайте более сложные вопросы о токеномике, опыте команды и о том, решает ли проект подлинную проблему. Потому что в этом диком крипто-ландшафте заблокированная ликвидность — это всего лишь небольшая часть гораздо более крупной головоломки.