Что такое Индекс Цена-Прибыль (P/L)? Реальный взгляд на рынок

Question

Слушай, я буду честен: когда я начал инвестировать, я думал, что P/L — это просто еще одна скучная аббревиатура, которую используют «эксперты», чтобы казаться умными. Но после того, как я несколько раз потерял деньги, я понял, что игнорирование этого показателя обошлось мне дорого.

P/E (отношение цена/прибыль) – это, по сути, сколько мы готовы заплатить за каждый рубль, который зарабатывает компания. Всё просто. Если акция стоит R$100 , а компания зарабатывает R$10 на акцию, то P/E составляет 10.

P/E на практике

Формула ужасно проста: Цена акции ÷ Прибыль на акцию = P/E

Но не обманывайтесь! Эта простота скрывает множество ловушек. Я видел много людей, покупающих очень дорогие компании только потому, что какой-то инфлюенсер сказал, что "взлетит", полностью игнорируя, что P/E был на небесах.

Существует несколько типов:

P/L с запаздыванием: основано на прошлом (более надежно, на мой взгляд)
P/L впереди: основано на будущих прогнозах (чистый удар аналитиков, часто)
Абсолютный P/L: сырьевая стоимость
P/L относительный: по сравнению с другими бенчмарками

Интерпретируя без иллюзий

Высокий P/E не обязательно означает, что акция дорогая. Это может означать, что рынок ставит на абсурдный рост. Но будьте осторожны! Сколько "следующих Амазонов" уже превратились в прах, потому что не обеспечили обещанный рост?

С одной стороны, низкий P/E может быть как выгодной сделкой, так и ловушкой. Эта розничная компания с P/E 5 может казаться дешевой, но если она погрязла в долгах и теряет рынок, это лишь вопрос времени, прежде чем она превратится в прах.

Почему это важно?

P/E это быстрый инструмент для оценки, стоит ли акция своей цены. Я часто использую его для сравнения компаний в одной отрасли - если у двух технологических компаний P/E очень разные, значит происходит что-то странное.

Ограничения, о которых никто не говорит

Не работает с убыточными компаниями (, а их много!)
Полностью игнорируется рост (компания, растущая на 50% в год, заслуживает большего P/E )
Может быть манипулируем с помощью креативной бухгалтерии
Не учитывайте долги ( я уже видел компанию с "низким" P/E, но утопающей в долгах )

Сравнение между секторами

Это грубая ошибка сравнивать P/E компании технологии с распределительной компанией электроэнергии. Разные сектора, разные ожидания. Технологии обычно имеют более высокий P/E из-за потенциала роста; тогда как компании коммунального хозяйства, как правило, имеют более низкий P/E из-за своей стабильности.

P/L и Криптовалюты: Не Работает!

Я пытался применить эту концепцию к криптовалюте, но у меня не получилось. Большинство монет не приносят прибыль так же, как компании. Некоторые аналитики пытаются адаптировать это к проектам DeFi, которые зарабатывают на комиссиях, но это все еще очень экспериментально.

Этот индикатор может быть полезным, но не является магическим. Я видел людей, покупающих очень дорогие акции только потому, что «гуру» рекомендовал их, игнорируя, что P/E был на высоте. И я также видел людей, упускающих невероятные возможности, полагая, что высокий P/E автоматически означает, что акция дорогая.

Используйте P/E, но также используйте свой мозг. Это лишь часть головоломки, а не полный ответ.