Ошибочное ожидание финансового рынка? Направление политики Центрального банка вызвало горячие обсуждения

В последнее время ожидания мировых финансовых рынков по поводу снижения процентной ставки крупным центральным банком продолжают расти, но эти ожидания могут быть серьезно просчитаны. Давайте подробнее рассмотрим текущую ситуацию и исследуем разрыв между ожиданиями рынка и экономической реальностью.

Огромный разрыв между ожиданиями рынка и реальностью

В настоящее время рынок в целом ожидает, что Центральный банк снизит процентные ставки в сентябре, и вероятность этого даже превышает 90%. Однако эти оптимистичные ожидания могут быть слишком идеализированными.

Исторический опыт стоит учитывать: в течение прошлого года рынок дважды делал ставки на снижение ставок, но в конечном итоге это не удалось. Эта ситуация вполне может повториться.

Стоит отметить, что некоторые крупные финансовые учреждения начали высказывать предупреждения, полагая, что вероятность снижения процентных ставок переоценена. В то же время розничные инвесторы по-прежнему активно покупают акции и цифровые активы, объем капитальных вливаний за неделю составил 21 миллиард долларов. Эта крайняя разница во мнениях часто приводит к убыткам у следящих за толпой мелких инвесторов.

Анализ ключевых экономических данных

Инфляционное давление все еще существует

В то время как инфляция снизилась до 2,7% в июле, базовая инфляция осталась на уровне 3,1%. Что более примечательно, так это то, что цены на сектор услуг выросли на 0,55% в месячном исчислении, что является «упрямой инфляцией», которой центральный банк опасается больше всего.

Центральный банк ранее дал понять, что не будет легко снижать процентные ставки, пока инфляция не снизится до 2%. Текущие данные показывают, что инфляционное давление все еще растет, а вероятность снижения ставки в сентябре крайне низка.

Влияние торговой политики еще не полностью проявилось

Недавняя торговая политика, особенно введенные пошлины на некоторые импортные товары, еще не полностью отразилась на ценах. Аналитические учреждения предупреждают, что в ближайшие месяцы цены на товары могут внезапно вырасти.

Если снижение процентной ставки в сентябре произойдет одновременно с ростом цен, вызванным пошлинами, это может еще больше стимулировать инфляцию.

Рынок труда остается стабильным

Уровень безработицы по-прежнему удерживается на низком уровне 4,1%, а рост заработной платы также составляет 4,1%. На недавнем заседании Центрального банка двое чиновников открыто выступили против снижения процентных ставок, считая, что текущий рынок труда слишком силен и снижение ставок может вызвать всплеск инфляции.

Таким образом, при текущем постоянном инфляционном давлении, неопределенности влияния торговой политики и стабильности на рынке труда, вероятность снижения процентной ставки в сентябре крайне низка.

Центральный банк может принять стратегии

На предстоящем ежегодном собрании мировых центральных банков руководители центральных банков, скорее всего, примут следующие стратегии:

1. Снижение рыночных ожиданий: подчеркивание необходимости дождаться дополнительных экономических данных фактически откладывает время снижения процентной ставки.
2. Подчеркните инфляционные риски: предостерегайте рынок от чрезмерного оптимизма, особенно с учетом того, что цены в секторе услуг все еще растут.
3. Поддержание независимости Центрального банка: сталкиваясь с политическим давлением, Центральный банк может занять более ястребиный курс, чтобы продемонстрировать, что его решения не подвержены политическому влиянию.

Ожидается, что Центральный банк, вероятно, сделает ястребиные заявления, чтобы скорректировать завышенные рыночные ожидания по поводу снижения процентных ставок.

Инвестиционные рекомендации

Будьте осторожны с высокорискованными активами

Чувствительные к процентным ставкам активы, такие как акции недвижимости, высокодоходные облигации и цифровые валюты, могут оказаться под угрозой снижения. Курс доллара может вырасти.

Стоит отметить, что в 2007 году Центральный банк снизил процентную ставку во время роста инфляции, что в конечном итоге привело к финансовому кризису.

Обращайте внимание на важные экономические данные

Инвесторам стоит обратить пристальное внимание на следующие временные точки:

• 29 августа: Публикация важного показателя инфляции
• 6 сентября: публикация данных по занятости
• 12 сентября: Публикация индекса потребительских цен (обращаем внимание на влияние торговой политики)

Осторожно интерпретируйте заявление Центрального банка

Центральный банк подчеркивает, что "основываясь на данных" не означает, что снижение процентной ставки обязательно произойдет. Когда ожидания снижения ставки на рынке превышают 90%, любое незначительное изменение может вызвать рыночные колебания.

Основные положения

Вероятность снижения процентной ставки в сентябре серьезно переоценена, фактическая вероятность может значительно снизиться. Выступление руководителей Центрального банка, которое должно состояться в ближайшее время, может стать поворотным моментом: если будет занята ястребиная позиция, фондовый рынок и золото могут столкнуться с краткосрочным падением.

Розничным инвесторам следует проявлять осторожность: история показывает, что вероятность успешной борьбы с крупными финансовыми учреждениями крайне низка. В настоящее время держать наличные и государственные облигации может быть безопаснее, и следует принимать инвестиционные решения после стабилизации рыночных настроений.

Вспомним ежегодное собрание центробанков в 2022 году: всего 10 минут ястребиного выступления стали причиной падения фондового рынка на 4% за неделю. В этом году ситуация может быть еще более драматичной. Инвесторы должны сохранять бдительность и действовать с осторожностью.