9 новых наблюдений за большими блокчейнами: король блокчейнов готов передать трон?

Автор: Фрэнк, PANews

Осень 2025 года, конкурентная среда в области публичных блокчейнов стремительно меняется, и разгорается битва за пользователей, финансирование и популярность экосистемы. Бывший король Solana снова сталкивается с вызовом оттока трафика, в то время как BNB Chain, благодаря мощной новой экосистеме и технологическим обновлениям, запускает сильный «эффект сифона». В то же время основная сеть Ethereum постепенно растет на фоне шума, а сегмент Layer2 демонстрирует сложную картину контрастов.

PANews подробно изучит последние данные от крупных публичных сетей, чтобы выявить основные мотивы и будущие тенденции, стоящие за этой миграцией трафика.

Solana: множество показателей данных снижаются, сталкиваясь с проблемой утечки трафика

За последние три месяца Solana продемонстрировала тенденцию к снижению производительности данных и начинает терять лидерство по нескольким показателям. Среди них наиболее очевидными являются количество активных адресов и выпуск новых токенов. По состоянию на 24 сентября в сети Solana насчитывалось 2,19 млн активных кошельков, что на 63,5% меньше по сравнению с 6 млн в июне. Этот уровень даже не такой горячий, как до августа 2024 года, и снижение не является единичным явлением. Что касается рождения новых токенов, текущее значение данных составляет около 31 000, что также является огромным падением по сравнению с максимумом в более чем 80 000 в день в январе. И это снижение также произошло в основном в последнее время, так как 15 сентября ежедневное количество новых токенов оставалось в районе 50 000.

Что касается объема торгов на DEX, согласно данным Dexscreene, за последние 24 часа объем онлайновых торгов на цепочке BSC составил около 14,3 миллиарда долларов, а объем торгов Solana составил около 8,3 миллиарда долларов. Solana больше не является самой активной публичной цепочкой. Тем не менее, за последние 24 часа на Solana было создано 5919 новых торговых пар, что по-прежнему ставит эту цифру на первое место.

В финансовом отношении, за последнюю неделю отток средств из Solana также был довольно заметным, чистый отток на блокчейне составил около 63,4 миллиона долларов.

С точки зрения направления потока, согласно данным deBridge, блокчейн BSC стал основным направлением вывода средств из Solana. За последнюю неделю потоки из Solana в BSC составили около 47 миллионов долларов, в то время как средства, возвращающиеся из BSC, составили всего 28 миллионов долларов. С этой точки зрения, BSC действительно высасывает трафик из Solana. Хотя в будущем Solana ожидает положительных новостей на капитальном рынке, таких как ETF и несколько DAT компаний, а также только что прошедшее обновление Alpenglow в сентябре, эти события не смогли повысить активность экосистемы на блокчейне.

BSC: мощный рост, резкий рост трафика нацелился на королевский статус Solana

В последние месяцы BNB Chain находится на подъеме. И это гораздо больше, чем Solana. Прежде всего, с точки зрения количества активных адресов кошельков, по состоянию на 25 сентября BSC насчитывает около 4,8 млн ежедневных активных адресов, что превзошло 2,19 млн у Solana. В апреле этот показатель составил всего 2,6 млн, увеличившись примерно на 84,6%. Кроме того, с точки зрения количества ежедневных транзакций также понятно, что в недавнем прошлом произошел значительный рост, и текущие данные составляют около 17 миллионов в день. 30 августа это число составляло всего около 10 миллионов, что примерно на 70% больше, чем в прошлом месяце. По сравнению со средним показателем в 3 млн ежедневных транзакций в начале года, он увеличился почти в 6 раз.

Что касается потока капитала, то чистый приток средств BSC за прошедшую неделю составил около 73,5 млн долларов США, что делает ее третьей по величине публичной сетью по объему притока. Если посмотреть на данные deBridge, то приток средств в основном идет от Solana, Arbitrum и основной сети Ethereum.

Причиной этих изменений, с одной стороны, является привлечение эффекта богатства на Alpha в последнее время и недавняя популярность Aster. 25 сентября сборы Aster за один день достигли впечатляющих 12,92 миллиона долларов, что является вторым показателем после Tether. Объем контрактной торговли составил 35,8 миллиарда долларов, что уже превышает Hyperliquid.

23 сентября стало известно, что BNB Chain на платформе X объявила о том, что валидаторы предлагают снизить минимальную цену Gas для BNB Smart Chain с 0,1 Gwei до 0,05 Gwei, а также ускорить интервал между блоками с 750 миллисекунд до 450 миллисекунд, чтобы сохранить конкурентоспособность с самой быстрой блокчейном в криптовалютной сфере. Как только это обновление будет завершено, BSC будет практически сопоставим по производительности с Solana. Очевидно, что эта атака BSC на Solana уже не так проста, как ранее запущенная мем-кампания Four.me.

Эфириум: стабильный рост вне шума

Хотя на данный момент динамика в основной сети Ethereum не очень заметна, данные показывают значительное улучшение. Например, по данным о количестве транзакций в день, в течение 2024 года количество ежедневных транзакций в сети Ethereum в основном поддерживалось на уровне около 1 миллиона. Однако после апреля 2025 года эти данные начали резко расти, и на данный момент количество транзакций колеблется между 1,5 и 1,8 миллиона, что является исторически высоким уровнем для Ethereum.

Что касается активных пользователей в день, ситуация также похожа. В августе количество активных пользователей Ethereum достигло 557200, что является самым высоким показателем за почти 3 года. Кроме того, этот рост больше не является мимолетным, а сохраняется на протяжении определенного времени. По состоянию на 22 сентября, данные о количестве активных пользователей все еще превышают 500000.

Конечно, как публичная цепочка, ориентированная на DeFi и инфраструктуру, рост интереса к основной сети Ethereum, похоже, не инициирован новыми проектами. Например, по данным на 25 сентября, на основной сети Ethereum было создано 198 новых торговых пулов с объемом торгов около 11,5 миллиона долларов, что составило всего 0,3% от общего объема цепочной торговли в 3,88 миллиарда долларов за тот же день.

Другим основным изменением данных Ethereum является TVL. С апреля 2025 года TVL Ethereum резко возрос с 45 миллиардов долларов до 97 миллиардов долларов. Однако основной причиной этих данных, вероятно, является рост цены ETH. Судя по объему заложенного ETH, этот показатель с апреля продолжает снижаться. Это указывает на то, что объем заложенного ETH в сети Ethereum уменьшается, и новый TVL имеет другое происхождение. Этот новый объем, возможно, связан с ростом стабильных монет. По состоянию на 25 сентября рыночная капитализация выпущенных стабильных монет в Ethereum достигла 161,7 миллиарда долларов, что почти вдвое больше по сравнению с данными за декабрь прошлого года, которые составляли 84 миллиарда долларов.

Base: Торговля по-прежнему активна, но утечка пользователей вызывает тревогу.

Торговля в сети Base остается довольно активной. По количеству сделок в день можно увидеть, что с примерно 8 миллионов сделок в августе количество сделок 21 сентября возросло до 14,48 миллионов, что является значительным увеличением и установило исторический рекорд, превысив пик данных в январе этого года. Кроме того, количество созданных новых токенов также показывает активность, согласно Dexscreene за последние 24 часа было создано 3586 новых торговых пулов, что даже выше, чем в сети BSC.

Тем не менее, с точки зрения ежедневных активных данных, Base показала значительное снижение после июля, с максимума в 2,4 миллиона ежедневных активных пользователей до 797 000 22 сентября, снизившись на 67%. Кроме того, чистый отток средств из Base за прошедшую неделю достиг $99,6 млн, что делает ее одной из публичных сетей с наибольшим чистым оттоком.

В общем, Base остаётся самой активной публичной цепочкой среди L2 Ethereum, даже несмотря на снижение данных о ежедневной активности, она всё равно превосходит по различным показателям.

Arbitrum: статус лидера L2 под угрозой

Arbitrum по-прежнему занимает лидирующее положение среди Ethereum L2 по TVL и данным о стейблкоинах, однако дневная волатильность количества транзакций Arbitrum довольно велика. 22 сентября дневное количество транзакций Arbitrum достигло 4,28 миллиона, в то время как накануне это значение составляло 1,92 миллиона. Такие большие колебания также являются отражением изменений объема торгов Arbitrum за последний год, и общий объем торгов постоянно сохраняет такое высокое состояние волатильности.

Что касается притока средств, Arbitrum занимает первое место среди всех публичных блокчейнов, за последнюю неделю чистый приток составил 217 миллионов долларов. Если рассматривать источники притока, USDT0 и Hyperliquid по-прежнему остаются основными источниками, что также указывает на то, что Arbitrum в настоящее время играет значительную роль в качестве финансового моста для Hyperliquid. Однако с выходом стабильной монеты USDH, разработанной Hyperliquid, этот эффект может быстро исчезнуть.

Гиперликвидность: столкновение с сильным конкурентным давлением со стороны новых конкурентов

С точки зрения публичных цепочек, данные Hyperliquid не выделяются. Хотя количество активных пользователей в день значительно увеличилось, оно все еще составляет всего 65,2 тыс. А количество сделок за неделю также составляет всего около 3 миллионов. Данные по TVL за этот год значительно выросли, с 1,9 миллиарда долларов в апреле до 6,1 миллиарда долларов.

С точки зрения DEX, Hyperliquid в последнее время явно испытывает конкурентное давление со стороны Aster. С августа наблюдается заметный тренд снижения объемов торгов. Колебания снизились с диапазона от 10 до 20 миллиардов долларов до диапазона от 5 до 10 миллиардов долларов.

Sui: Рост застрял в тупике, новые публичные блокчейны входят в период затишья?

Развитие Sui, похоже, достигло стадии стагнации в 2025 году. Количество сделок с начала 2025 года колебалось вокруг отметки в 10 миллионов, без явного роста.

Хотя количество активных адресов значительно выше, чем до марта 2024 года, оно также колебалось в пределах от 500 000 до 1 000 000 активных пользователей в день на протяжении почти года, без явной тенденции к росту или падению. Что касается данных TVL, то Sui значительно снизился, упав с 1,24 миллиарда долларов в июле до 575 миллионов долларов. Количество новых торговых пулов, созданных на блокчейне за последние 24 часа, составляет всего 40, что значительно ниже уровня активности во время предыдущей волны MEME. Похоже, что Sui, новая блокчейн-платформа, на которую возлагали большие надежды, входит в период затишья.

Avalanche: Аномальный рост активности в сети, RWA может стать фокусом будущего

Avalanche, после нескольких лет затишья, наконец, переживает бум. Наиболее очевидным показателем является количество активных адресов: с начала сентября количество ежедневных активных адресов Avalanche L1s резко возросло с нескольких сотен тысяч до миллионов, и 22 сентября было установлено историческое рекордное значение в 29 миллионов. Количество транзакций также неожиданно увеличилось до уровня около 50 миллионов.

Однако этот резкий рост, похоже, не сильно связан с активностью Avalanche (C-Chain). Если посмотреть только на данные C-Chain, количество активных адресов все еще составляет около 200 тысяч, хотя и наблюдается рост, но разрыв с общими показателями по-прежнему огромен. PANews предполагает, что аномальное увеличение этих данных может быть связано с проведением стресс-тестов в одной из подсетей Avalanche. В августе Grove Finance планирует разместить около 250 миллионов долларов в RWA на блокчейне Avalanche через Centrifuge и Janus Henderson.

23 сентября AgriFORCE объявила о смене названия на AVAX One и планирует привлечь 550 миллионов долларов, став первой上市овой компанией на Nasdaq, сосредоточенной на покупке токенов Avalanche (AVAX). С точки зрения экосистемы, Avalanche в настоящее время больше ориентируется на развитие RWA и стейблкоинов.

World Chain: «Правда» о крупных денежных вливаниях, миграция токенов команды

Причина, по которой World Chain упоминается здесь, заключается в том, что WorldChain заняла второе место в рейтинге чистых притоков в сети за последнюю неделю с чистым притоком в размере 119 миллионов долларов. Тем не менее, этот приток, возможно, был вызван не пользователями, а скорее стратегической внутренней миграцией токенов командой Worldcoin, которая 22 сентября перевела 110 миллионов WLD из основной сети Ethereum, из которых 85 миллионов (111 миллионов долларов) были переведены в World Chain.

Из недавних изменений данных можно четко увидеть, что конкуренция в области публичных блокчейнов вошла в новую стадию. Цепочка BSC, благодаря феноменальному эффекту богатства и экосистемной деятельности, успешно завоевала значительный объем трафика и капитала у Solana, осуществив классический «реванш». Ethereum же, благодаря своей мощной сетевой консенсусной модели и основам, демонстрирует стабильную силу, похожую на «балласт», в области стейблов и инфраструктуры.

В то же время внутреннее соперничество Layer2 и проблемы роста новых публичных блокчейнов говорят нам о том, что это рынок, движимый двойным фактором: технологической итерацией и созданием нарратива. Ни одна публичная цепочка не может удерживать свое лидерство навсегда; только непрерывные инновации, создание процветающей экосистемы разработчиков и захват следующей рыночной горячей точки могут обеспечить успех в этой бесконечной борьбе за трафик. Будущее все еще полно неопределенности.