Недавно Министерство финансов опубликовало основные данные о местном долге правительства на 2025 год, очертив общие контуры управления местным долгом на следующий год. Эти данные не только устанавливают максимальный лимит годового долга, но и раскрывают информацию о состоянии долга на конец августа этого года, структуре и стоимости, предоставляя важные ориентиры для понимания текущих макроэкономических тенденций.

Согласно результатам рассмотрения Третьего заседания Четырнадцатого Национального народного конгресса, общий лимит местного государственного долга в 2025 году установлен на уровне 579874,3 миллиарда юаней, что составляет примерно 58 триллионов юаней. Эта цифра удовлетворяет потребности местных властей в финансировании социальных нужд и инфраструктурных проектов, а также отражает осторожный подход к контролю за рисками долга, устанавливая разумные границы для заимствований местных властей.

С точки зрения структуры долгов, специальные долговые обязательства занимают доминирующее положение в общем лимите. Общий лимит долгов составляет 180689,22 миллиарда юаней, около 18 триллионов юаней, и в основном используется для повседневной работы правительства и общих расходов на общественные услуги. В то время как лимит специальных долгов достигает 399185,08 миллиарда юаней, около 40 триллионов юаней, что составляет 68,8% от общего лимита. Специальные долговые обязательства в основном направляются на те общественные проекты, которые могут приносить доход, такие как транспортная инфраструктура и гидротехнические сооружения.

Эта структура долга отражает стратегию правительства по достижению баланса между стимулированием экономического роста и контролем финансовых рисков. Распределяя большую часть лимита долга на специальные облигации, правительство стремится продвигать строительство доходных общественных проектов для достижения двойной цели экономического роста и социальной выгоды.

Для рынков различных активов, включая криптовалюты, сигналы макроэкономической стабильности, передаваемые этими данными, безусловно, позитивны. Строгая финансовая политика создает хорошую базовую среду для развития в различных отраслях, что способствует укреплению доверия инвесторов и стимулированию долгосрочного здорового развития рынка.

Тем не менее, мы также должны отметить, что, несмотря на установление предела долга, объем в 58 триллионов юаней все еще довольно значителен. Это означает, что местные власти будут продолжать сталкиваться с вызовами управления долгом в следующем году, и им необходимо найти подходящий баланс между содействием экономическому развитию и контролем финансовых рисков.

В целом, принятие плана долговых обязательств местных властей на 2025 год отражает поддержку центрального правительства в отношении экономического развития, а также подчеркивает важность финансовой устойчивости. Эта политика обеспечит важную гарантию для устойчивого и здорового развития экономики Китая, а также создаст относительно стабильную макроэкономическую среду для различных рынков активов, включая новые рынки криптовалют.