Доллар США может упасть ниже справедливой стоимости к 2026 году, предупреждает Банк Америки

Царствование доллара может быть на грани завершения. Аналитики Bank of America забили тревогу, что американский доллар, в настоящее время переоцененный, быстро приближается к справедливой стоимости и может фактически упасть ниже нее к 2026 году. Это снижение обусловлено финансовой неопределенностью, вызванной экономической политикой Трампа.

Я наблюдал, как стоимость доллара резко упала за последние месяцы, как раз когда казалось, что он готов достичь новых высот. После Дня Освобождения валюта упала еще сильнее благодаря этим объявлениям о тарифах, которые, как ожидается, создадут идеальные условия для замедления роста и повышения инфляции по всей Америке.

Мера доллара упала на ошеломляющие 10% с начала года - это худшее первое полугодие как минимум с 1980 года. Это не просто снижение; это настоящая бойня по валютным стандартам.

В начале этой недели доллар достиг самого низкого уровня за пять недель, хотя ему удалось немного восстановиться, и индекс доллара поднялся на 0.21% до 98.355. Тем временем евро подскочил до $1.1724, а фунт стерлингов немного увеличился до $1.3528. Аналитики BOA прогнозируют, что евро продолжит расти до диапазона $1.20-$1.25 от своей текущей позиции.

Денежные рынки практически гарантировали снижение ставки ФРС - с вероятностью более 90% на снижение на 25 базисных пунктов в сентябре, за которым последует еще 100 пунктов к осени 2026 года. Трейдеры сейчас сосредоточены на отчете о занятости вне сельского хозяйства, который будет опубликован в пятницу.

Несмотря на грандиозные обещания Трампа о сокращении расходов и эффективности, реальность выглядит совершенно иначе. Его Закон О Одном Большом Прекрасном Билле (OBBBA), расхваленный как "самое большое сокращение налогов в истории" для рабочих и представителей среднего класса Америки, на самом деле добавит $3.4 триллиона к национальному долгу, согласно Бюджетному управлению Конгресса.

Долг Америки вырос до 37,3 триллиона долларов, а расходы на обслуживание долга превысили $1 триллион - это 17% от всего федерального бюджета! Ежемесячные тарифные доходы в размере примерно $30 миллиарда даже не покроют процентные выплаты, которые в июле достигли почти $61 миллиарда.

Рэй Далио, гуру хедж-фондов, не стал церемониться, предупреждая, что США сталкиваются с "инфарктом, вызванным долгами", в течение трех лет под бюджетной политикой Трампа. Это несостоятельное заимствование и стремительно растущие процентные ставки неизбежно скажутся на статусе доллара как мировой резервной валюты.

Рынки уже реагируют - и не положительно. По мере того как мы приближаемся к критическому периоду публикации экономических данных, траектория доллара выглядит все более нисходящей. Вопрос не в том, упадет ли он ниже справедливой стоимости, а в том, когда.