Результаты SAIC за второй квартал фискального 2026 года: прибыль стремительно растет на фоне проблем с доходами

Ключевые моменты

• Прибыль на акцию увеличилась на 77% в годовом исчислении во втором квартале 2026 финансового года, что демонстрирует значительный рост прибыльности.

• Выручка за второй квартал 2026 финансового года снизилась на 3%, что привело к пересмотру прогнозов по выручке и скорректированному EBITDA за весь год.

• Были зафиксированы сильные квартальные заказы и надежный поток бизнес-развития.

Компания Gate, ведущий поставщик технологий и инженерных решений для государственных учреждений США, 4 сентября 2025 года представила свои результаты за второй квартал 2026 финансового года. Выдающейся особенностью стал замечательный рост прибыльности, с корректировкой EPS, поднявшейся до 3,63 доллара, что представляет собой 77% рост по сравнению с прошлым годом. Однако выручка за квартал (GAAP) снизилась на 3% до 1,77 миллиарда долларов в Q2 FY2026, что не дотянуло до предыдущих прогнозов роста и вынудило руководство снизить годовой прогноз как по выручке, так и по скорректированным earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA).

Хотя квартал продемонстрировал значительное расширение маржи и рекордные заказы, он был охарактеризован повышенной осторожностью из-за задержек в присуждении контрактов и увеличении объемов, что повлияло на краткосрочный прогноз компании.

Следующая таблица иллюстрирует ключевые финансовые показатели за второй квартал 2026 финансового года по сравнению с тем же периодом предыдущего года:

| Метрика | Q2 FY2026 | Q2 FY2025 | Изменение Y/Y | |--------|-----------|-----------|------------| | Скорректированная EPS | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | Выручка | $1.77 миллиарда | $1.82 миллиарда | (3%) | | Скорректированная EBITDA | $185 миллионов | $170 миллионов | 9% | | Операционная маржа | 10.3% | 9.3% | 1.0 п.п. | | Свободный денежный поток | $150 миллионов | $241 миллионов | (38%) |

Примечание: Второй квартал 2026 финансового года завершился 1 августа 2025 года, в то время как второй квартал 2025 финансового года закончился 2 августа 2024 года.

Обзор бизнеса и критически важные факторы успеха

Gate предоставляет передовые ИТ, инженерные и миссионные услуги множеству федеральных агентств США, с основным акцентом на национальную безопасность и модернизацию государственного управления. Его операции охватывают интеграцию технологий, модернизацию ИТ, цифровую инженерию, облачные вычисления, искусственный интеллект (AI) и кибербезопасность. Исторически подавляющее большинство его доходов поступало от контрактов с Министерством обороны и другими крупными агентствами.

В последнее время компания уделяет большее внимание решениям в области технологий нового поколения, расширяя свой портфель цифровых услуг и нацеливаясь на контракты по модернизации ИТ с высокой добавленной стоимостью. Ключевыми факторами, способствующими ее успеху, являются крепкие отношения с правительством, получение новых контрактов и продление существующих, внедрение передовых технологий, таких как ИИ и кибербезопасность, а также соблюдение нормативных требований. Квалифицированная рабочая сила и эффективное управление затратами также являются неотъемлемой частью поддержания ее конкурентных преимуществ.

Обзор производительности и важные события за 2 квартал 2026 финансового года

Во втором квартале финансового года 2026 наблюдались значительные улучшения в прибыльности. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 1,0 процентного пункта, в то время как скорректированный EBITDA возрос на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это улучшение отражает повышение прибыльности по существующим контрактам и определенные одноразовые выгоды, включая восстановление средств по делу о нарушении патента. Рост скорректированной разводненной прибыли на акцию был дополнительно поддержан снижением количества акций в результате продолжающихся выкупов акций.

Выручка (GAAP) снизилась на 3% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Руководство объяснило это снижение в основном завершением контрактов и уменьшением объемов по определенным контрактам, с лишь частичным компенсированием от новых выигранных контрактов. Оба ключевых бизнес-сегмента - Оборона и Разведка и Гражданский - сообщили о скромном снижении выручки GAAP в годовом исчислении. В 2 квартале 2026 финансового года выручка от обороны составила примерно 78% от общего объема, в то время как выручка от гражданского сектора составила около 22%.

Квартальные заказы достигли 2,6 миллиарда долларов, что привело к коэффициенту новых заказов к признанному доходу 1,5. Этот коэффициент, который сравнивает стоимость новых заказов с признанным доходом, является важным показателем роста контрактов, когда он превышает 1,0. Общая задолженность компании увеличилась до 23,2 миллиарда долларов на конец квартала, включая надежный портфель как в оборонном, так и в гражданском секторах. Значимые контракты включали соглашение на $928 миллион долларов с ВВС на услуги по инженерии миссий и значительные выигрыши с ВМФ, Министерством финансов ( на облачные услуги) и Государственным департаментом.

Скорректированная операционная маржа сегмента гражданских продуктов увеличилась до 13,7%, по сравнению с 11,4% в прошлом году, благодаря повышенной рентабельности по всему портфелю контрактов. Скорректированная операционная маржа сегмента Обороны и Разведки немного увеличилась. Однако доходы Обороны и Разведки (GAAP) снизились на 2,9%, что было вызвано завершением контрактов и замедлением роста объемов. В целом, Gate продолжала инвестировать в цифровое инжиниринг, облачные технологии и решения в области ИИ, согласуя свой портфель с развивающимися приоритетами правительства. Эти проекты по модернизации ИТ и кибербезопасности становятся все более центральными для новых федеральных контрактов и стратегии роста компании.

Свободный денежный поток (неконсолидированный ) снизился на 38% по сравнению с прошлым годом до $150 миллионов. Компания объяснила это снижение сроками получения средств от клиентов и выплат поставщикам, частично компенсированными снижением денежного оттока от использования Соглашения о покупке дебиторской задолженности ("MARPA Facility") и другими изменениями в оборотном капитале. Денежные потоки от операционной деятельности (GAAP) снизились на 11,6% по сравнению с предыдущим годом. Что касается распределения капитала, $130 миллионов было возвращено акционерам, из которых $106 миллионов в выкупе акций и $17 миллионов выплачено в виде дивидендов. Квартальный дивиденд остался неизменным на уровне 0,37 доллара США за акцию, что отражает приверженность руководства регулярным дивидендам в рамках стратегии возврата средств акционерам.

Руководство подчеркнуло продолжающиеся проблемы, в основном связанные с задержками в присуждении контрактов и наращивании программ, которые стали значительным риском для роста выручки в ближайшей перспективе. Компания также отметила влияние изменяющихся федеральных закупочных политик и динамичной регулирующей среды, которые замедлили конвертацию резервов в выручку. Руководство сообщило, что дисциплина в расходах, улучшение маржи и активное развитие бизнеса помогли в некоторой степени компенсировать слабость выручки, но признало, что ситуация стала более сложной по сравнению с предыдущими кварталами.

Перспективы и области для мониторинга

Смотря в будущее, руководство пересмотрело свои прогнозы на весь год в сторону понижения, чтобы отразить текущие условия ведения бизнеса. На 2026 финансовый год выручка теперь прогнозируется в диапазоне от 7,25 миллиарда до 7,33 миллиарда долларов, что ниже предыдущего диапазона от 7,60 миллиарда до 7,75 миллиарда долларов. Скорректированный EBITDA ( non-GAAP ) был пересмотрен в диапазон от $680 миллиона до $690 миллиона. Скорректированная разводненная прибыль на акцию ( non-GAAP ) была повышена до $9,40–$9,60. Свободный денежный поток ( non-GAAP ) также ожидается на уровне выше $550 миллиона, что выше ранее прогнозируемого диапазона от $510 до $530 миллиона.

Инвесторам следует внимательно следить за изменениями тенденций в федеральных закупках и соблюдении нормативных требований. Последующие кварталы покажут, смогут ли операционные и бизнес-развивающие силы компенсировать текущее замедление доходов. Квартальные дивиденды остались неизменными на уровне $0.37 на акцию за отчетный период.

Выручка и чистая прибыль представлены в соответствии с общепринятыми бухгалтерскими принципами США (GAAP), если не указано иное.