S&P 500 вырос на 11% с начала года, так как инвесторы ожидают сильного III квартала от корпораций

S&P 500, который находится на восходящей траектории с ростом на 11% с начала года, увеличивает давление на корпоративную Америку с началом сезона отчетности за третий квартал

СодержимоеРастущие ожидания встречают глобальную неопределенностьТарифы и расходы на ИИ формируют корпоративные перспективыРабота, валюта и Китай добавляют давлениеТерпение Уолл-стрит уже на пределе, и трейдеры настаивают на том, что хотят увидеть доказательства того, что устойчивый рост оправдывает ралли. Ожидается, что это приведет к умеренному увеличению корпоративной прибыли американских компаний на 7,4% с середины августа, согласно аналитикам Bloomberg Intelligence. Бум инвестиций в ИИ стал источником оптимизма, а также переоценки, оставляя мало места для ошибки.

Растущие ожидания встречают глобальную неопределенность

S&P 500 вырос на 32% с апреля, но возникли опасения по поводу тарифов, потенциальной переоцененности в технологическом секторе и слабой торговой среды. Главный инвестиционный стратег CFRA, Сэм Стовалл, предостерег, что инвесторы быстро отреагируют на любые незначительные искажения в отчетах о доходах или направлениях. Теперь давление оказывается на крупные компании, такие как JPMorgan Chase и другие гигантские банки, которые должны отчитаться на следующей неделе, за ними следуют мощные технологические гиганты, которые стали основными двигателями восстановления рынка.

Тарифы и расходы на ИИ формируют корпоративный взгляд

Проблема торговых напряжённостей вновь возникла после того, как президент Дональд Трамп объявил о 100%-ном тарифе на китайский импорт и ограничениях на экспорт программного обеспечения, которые вступят в силу 1 ноября. Это изменение потрясло рынки и стало новой точкой беспокойства по поводу прибыльности. Оценки аналитиков Deutsche Bank указывают на то, что прибыль S&P 500 увеличилась бы на один процентный пункт без тарифов.

Азиатские экспортеры, которые поставили товаров на сумму 1,3 триллиона долларов в США в прошлом году, тем временем справляются с ситуацией, однако управляющие фондами указывают на то, что ускоренная доставка произошла до введения тарифов. Аналитики в Европе снижают свои прогнозы по прибыли, что подтверждается индексом Citigroup, который фиксирует постоянное снижение оценок с марта. Тем не менее, глобальные расходы на ИИ растут. UBS прогнозирует увеличение капитальных расходов на 67% в 2010 году до $375 миллиардов долларов, а Société Générale сообщает, что соотношение капитальных затрат к продажам достигло 25-летнего максимума.

Работы, Валюта и Китай Усиливают Давление

Это связано с тем, что продолжающаяся приостановка работы правительства задержала ключевые данные о занятости, и инвесторы обратились к корпоративным отчетам о прибыли в поисках упоминаний о сокращениях. Росс Мэйфилд из Robert W. Baird & Co. предупредил, что массовые сокращения выявят глубокие уязвимости на рынке труда и подорвут потребительскую уверенность.

Еще одним значительным фактором являются изменения валютных курсов. Экспортеры испытывают облегчение от роста доллара США, но он все еще ниже, чем в 2022 году. По данным LPL Financial, Джефф Бухбиндер отметил, что слабый доллар и инвестиции, связанные с ИИ, могут увеличить прибыль до 7% в первом квартале. Напротив, сильный евро остается бременем для европейских компаний, особенно для компаний в области технологий, здравоохранения и строительства.

Индекс CSI 300 в Китае вырос на 17% в текущем году, но рост прибыли составил всего 3%. Встреча Трампа и Си, которая ожидается, теперь непредсказуема из-за новых торговых санкций. Тем не менее, Goldman Sachs указывает на то, что корпоративные понижения в Китае не ускоряются, поскольку операции на фабриках улучшаются, что свидетельствует о медленном восстановлении.

Корпорации находятся в критическом сезоне доходов. Рынки уже оценены до совершенства, и любая слабость будет встречена сильной реакцией. Акционеры теперь стремятся увидеть результаты, которые указывают на то, что рыночные доходы за год находятся на прочной основе.