Легенды финансов на этой неделе проявили себя во всей красе. Они раздают интервью направо и налево, но посыл предельно ясен: финансовые рынки США находятся в состоянии бычьего тренда.

Сначала мы увидели на CNBC Пола Тюдора Джонса, который сказал, что чувствует себя так, будто мы в 1999 году. Послушайте здесь:

«Если что-то выглядит как утка и крякает как утка, то это, вероятно, не курица». Какая невероятная фраза от PTJ. И он не ошибается.

Итак, как, по мнению известного инвестора, инвесторы должны извлечь выгоду из этой инфляционной истории? Золото, биткоин, Nasdaq и акции розничных компаний. Вот как он объяснил свою логику:

Однако Пол Тюдор Джонс — не единственный, кто настроен оптимистично. Джейми Даймон из JP Morgan сообщил Bloomberg, что мы находимся в состоянии бычьего рынка.

Приятно слышать, что глава крупнейшего в мире банка говорит, что рецессия его не беспокоит. У Даймона доступ к большему объёму информации, чем у кого-либо ещё в мире. Однако он заявил, что его беспокоит инфляция, которая, похоже, беспокоит инвесторов по всему миру больше, учитывая недавний рост цен на золото и биткоин.

Другой легендарный инвестор, Рэй Далио, заявил на этой неделе, что, по его мнению, доля золота в портфеле должна составлять около 15%. Вот почему он считает такое распределение правильным:

Эти искушенные инвесторы не говорят о золоте, потому что считают, что инфляция будет низкой. На самом деле, рынок прогнозов Polymarket показывает 85% вероятность инфляции выше 3%.

Но я рискну и скажу, что инфляция не будет такой серьёзной проблемой, как предсказывают эти легенды. На самом деле, я считаю, что опасения по поводу инфляции сильно преувеличены.

Используя те же данные Polymarket, можно увидеть, что рынок на самом деле прогнозирует, что инфляция составит где-то от 3% до 3,2% в 2025 году.

А Truflation, который я предпочитаю для понимания инфляции благодаря своей инфраструктуре в режиме реального времени, показывает инфляцию в 2,2%. Это довольно большое падение по сравнению с показателем Truflation в 3% и более в начале года.

Но, на мой взгляд, инфляция — не тот график, на который стоит обращать внимание. Он полностью отвлекает от того, что происходит на самом деле. Джефф Уолтон из Strive попал в точку, указав на расхождение между ИПЦ и денежной массой М2.

Он говорит: «За последние 20 лет денежная масса М2 росла в 2,5 раза быстрее, чем ИПЦ». Так какой из этих показателей вас больше беспокоит? Манипулируемые, медленно растущие цифры ИПЦ или параболически растущий денежный агрегат М2?

Очевидно, что последнее вызывает большую озабоченность.

Так что помните об этом, когда слышите, как Кен Гриффин и другие говорят о значительном падении доллара США в этом году. Вот недавние комментарии Гриффина:

Падение доллара вызвано не инфляцией, а тем, что правительство не может прекратить печатать деньги. Ничто ценное не имеет бесконечного запаса. Поэтому, пока правительства не прекратят печатать деньги, биткоин и золото будут продолжать расти.

Золотые жуки празднуют недавнее превосходство над биткоином.

Я считаю, что биткоин ждет большой четвертый квартал, и меня не удивит, если к концу 2025 года биткоин покажет большую годовую доходность, чем драгоценный металл.

Но независимо от относительных показателей, активы, основанные на принципах надежных денег, такие как золото и биткоин, работают вместе, чтобы сделать то, что не смогли сделать центральные банки — защитить покупательную способность людей.

Мы все должны быть благодарны за то, что у нас есть эти два варианта.