Ключевой момент на рынке! Золото преодолело 4060 долларов, глобальные активы Отдача

Пост в социальных сетях Трампа стер 2 триллиона долларов рыночной капитализации, глобальные рынки резко колеблются в условиях торгового страха и волны бегства в безопасные активы. "Не нужно беспокоиться, всё в конечном итоге наладится!" Президент США Дональд Трамп в прошедшие выходные попытался успокоить рынок через социальные сети. Но нервы инвесторов по-прежнему напряжены. В минувшую субботу его угрожающие высказывания по поводу торговых отношений вызвали землетрясение на глобальных рынках, акции США столкнулись с самым жестоким падением с апреля, рыночная капитализация evaporировала на 2 триллиона долларов. В понедельник утром спот золото на время поднялось до 4060 долларов/унция, что стало новым историческим максимумом. Этот рыночный страх, вызванный торговой политикой Трампа, меняет глобальную структуру распределения активов.

01 Рынок сильно колебался, рисковые активы по всем направлениям начали расти.

● В понедельник на азиатских рынках в утренние часы настроение рынка резко изменилось. Фьючерсы на американские фондовые индексы отскочили от большого дампа в пятницу, фьючерсы на индекс S&P 500 выросли почти на 1%.

● Рынок сырьевых товаров также переживает восстановление. Фьючерсы на нефть WTI в понедельник открылись с ростом более чем на 1%, составив 59,68 долларов за баррель. Нью-Йоркская медь выросла более чем на 2%.

● Рынок цифровых валют в выходные дни пережил сильный рост. Биткойн поднялся выше 115000 долларов, увеличившись на 4,25% за последние 24 часа.

● В то же время традиционные активы для хеджирования демонстрируют расслоение. Спот-золото восстановило падение на 20 долларов с открытия и по-прежнему остается выше 4030 долларов за унцию, в то время как такие активы, как иена, явно ослабли.

02 Торговая напряженность, ритм игры между Китаем и США постепенно меняется

Это событие с повышением тарифов не произошло без предварительных знаков. После того как TikTok достиг предварительного соглашения в сентябре, США по-прежнему продолжают "мелкие действия".

29 сентября США ввели самые строгие правила контроля за акциями с проникновением 50%, что еще больше усиливает технологические ограничения. В ответ Китай усилил экспортный контроль на редкоземельные металлы и ключевые технологии. На угрозы со стороны США Министерство торговли Китая четко ответило: "Угроза высокими тарифами — это не правильный путь для взаимодействия с Китаем". Представитель Министерства торговли подчеркнул, что Китай "не хочет войны тарифов, но и не боится её."

В отличие от торговой напряженности в апреле, этот раунд противостояния демонстрирует иные характеристики. Компания Minsheng Securities отмечает, что главное отличие этого раунда от апреля заключается в том, что китайская сторона проявляет «спокойствие среди хаоса» — нет прямого противостояния и дальнейшего эскалации ответных мер, а вместо этого разъясняется ситуация и заявляются основные позиции.

Администрация Трампа также стратегически "оставила за собой маневр", установив дату вступления в силу тарифов на 1 ноября, что оставляет ценное окно для переговоров.

03 Рыночные механизмы: стратегия "TACO" вновь появляется на крипторынке

Стратегия торговли TACO – это популярная с 2025 года на Уолл-Стрит и в криптокруге «событийная» стратегия коротких позиций, название которой происходит от «Trump Always Chickens Out» (Трамп всегда в последний момент отступает). Стратегия торговли «TACO» снова активна на крипторынке. Эта стратегия основана на модели поведения Трампа «сначала жесткое давление, затем компромисс», делая ставку на возможность краткосрочного восстановления после большого дампа рынка.

● Ядро механизма: угроза тарифов от Трампа часто служит рычагом перед переговорами, в конечном итоге достигая соглашения через уступки, создавая окно для сделки "удар-отскок". Например, после повышения тарифов в апреле правительство Трампа многократно откладывало исполнение или освобождавало от тарифов часть товаров (таких как рафинированная медь), что подтверждает, что 100% тарифов не имеют экономической целесообразности и больше являются политической позой.

● Применимость к крипторынку: высокая кредитная нагрузка на крипторынке увеличивает возможности "TACO". На этой неделе высказывания Трампа о пошлинах вызвали большой дамп биткойна на 16% (с 121,420 долларов до 102,000 долларов), но история показывает, что после таких событий часто происходит быстрое восстановление. Объявление о пошлинах в марте 2025 года привело к падению биткойна до 97,513 долларов, после чего он резко восстановился на этапах "Uptober" и "Moonvember".

● Текущий сигнал и реакция рынка: инвесторы постепенно становятся невосприимчивыми к "налоговым ударам". 13 октября биткойн после первоначального падения быстро отскочил на 4,25% выше 115000 долларов, а общие ликвидации в криптовалюте составили 630 миллионов долларов, но паническая распродажа не продолжилась.

● Данные на блокчейне показывают, что киты используют падение для ускорения своих действий: например, адрес "7 Siblings" занял 40 миллионов долларов USDC для покупки ETH на дне, в то время как некоторые институциональные инвесторы увеличили свои вложения в биткоин-ETF (поток средств за одну неделю составил 2,7 миллиарда долларов). Это демонстрирует, что в рамках стратегии "TACO" краткосрочное падение рассматривается как возможность для покупки.

04 Направление капитала: высокая волатильность на крипторынке и оборонительная стратегия

Внутренние средства крипторынка перетекают из высоко оцененных секторов в недооцененные области, в то время как защитные активы пользуются спросом.

● Очистка с использованием плеча и перемещение средств: в течение 24 часов после объявления тарифов Трампа общая ликвидация на криптовалютном рынке достигла 18,28 миллиарда долларов, в то время как основные монеты (такие как Биткойн и Эфириум) упали более чем на 10%, а альткойны в целом обвалились на 70%-90%. Это побудило средства перейти от высокоплечевых спекулятивных активов к более стабильным базовым активам.

● ETF и институциональные инвестиции: Биткойн ETF продолжает привлекать капитал (чистый приток 2,7 миллиарда долларов на этой неделе), денежные потоки смещаются от малых и средних токенов к крупным монетам и соответствующим продуктам. В то же время, инвесторы предпочитают активы с "антикрихкой" природой:

● Биткойн и золото в связке: 30-дневная корреляция между биткойном и золотом стала положительной, оба актива стали выбором для хеджирования рисков, когда золото преодолело отметку в 4050 долларов, биткойн также вырос.

● Стейблкоины и DeFi платформы: в условиях политической неопределенности объемы торговли стейблкоинами, такими как DAI от MakerDAO, резко возросли, и часть средств использует их как временное убежище.

05 Прогнозы: ключевые узлы и баланс игры на крипторынке

Краткосрочные колебания на крипторынке сосуществуют с возможностями в среднесрочной и долгосрочной перспективе, ключевым является развитие торговых игр и макрополитики.

● Краткосрочные (1-2 недели): события, вызывающие реакцию, и восстановление эмоций

1. Саммит АТЭС определяет направление: саммит АТЭС пройдет с 31 октября по 1 ноября и является ключевым моментом. Если встреча между лидерами Китая и США смягчит напряженность, криптовалютный рынок может быстро восстановиться; если тарифы вступят в силу 1 ноября, необходимо обратить внимание на список освобождений (например, связанный с потребительской электроникой горнодобывающие компании).

2. Увеличение волатильности из-за задержки данных: приостановка работы правительства США привела к задержке публикации данных по несельскохозяйственным рабочим местам и CPI за сентябрь, неопределенность в политике ФРС (в октябрьском заседании ставка может остаться прежней). История показывает, что в период вакуума экономических данных волатильность крипторынка легко возрастает.

● Среднесрочный (1-3 месяца): политика и фундаментальные факторы определяют

1. Прорыв в законодательстве и регулировании: Сенат продолжает продвигать Законопроект о ответственной финансовой инновации, который, если будет принят до конца года, откроет путь для токенизации ценных бумаг и расширения ETF, привлекая новые инвестиции.

2. Поддержка структуры спроса и предложения: Сторона предложения: цикл сокращения добычи биткойнов в сочетании с притоком ETF (максимум за день 2,7 миллиарда долларов) может усугубить дисбаланс между спросом и предложением. Сторона спроса: растущий дефицит США (достиг 1,97 триллиона долларов) подрывает доверие к доллару, такие учреждения, как Standard Chartered, считают, что биткойн становится "новым инструментом хеджирования", дополняя традиционное золото.

3. Риски и точки равновесия: формирование "редкоземельные-соевые" карт в американо-китайской борьбе ограничивает: контроль Китая над редкоземельными металлами (92% мировых перерабатывающих мощностей) может ударить по цепочке аппаратного обеспечения ИИ в США, в то время как накопление запасов сои в США (цена упала на 23%) заставляет Трампа пойти на компромиссы. Крипторынку следует остерегаться "черных лебедей", таких как торговая война, которая может спровоцировать ликвидностный кризис и вызвать цепную реакцию принудительных ликвидаций залога (криптовалюты).

Но консенсус среди институциональных инвесторов считает, что торговые трения не изменят долгосрочные тенденции на рынке криптовалют. После очистки плеча структура рынка становится более здоровой, аналогично тому, как после "чистки" в марте 2020 года начался бычий рынок.