Совет управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) заявил, что "необходимо как можно скорее снизить процентные ставки", а "белая книга" показывает, что экономика демонстрирует некоторые признаки замедления (например, снижение потребительских расходов). Это отличный пример анализа того, как политика выпуска влияет на рынок.

В целом, повышение и понижение процентных ставок в США в основном влияют на рынок криптовалют через следующие несколько ключевых каналов:

1. Влияние снижения процентных ставок в США на рынок криптовалют (положительное)

Как подразумевает изображение, предстоящая ставка снижения обычно оказывает положительное влияние на рынок криптовалют. Его влияние выглядит следующим образом:

1. Снизить альтернативные издержки, повысить привлекательность рискованных активов
* Принцип: процентная ставка может рассматриваться как "безрисковая доходность". Когда Федеральная резервная система (ФРС) снижает процентные ставки, доходность от традиционных низкорисковых активов, таких как деньги, хранящиеся в банке или покупка государственных облигаций, снижается.
* Влияние на криптовалюту: Криптовалюта рассматривается как актив с высоким риском и высоким потенциальным доходом. Когда безрисковая доходность снижается, у инвесторов уменьшается желание держать наличные или государственные облигации, и они становятся более склонными вкладывать средства в рискованные активы, такие как криптовалюта, в поисках более высокой доходности. Это называется "повышением аппетита к риску".
2. Снижение затрат на финансирование, увеличение ликвидности на рынке
* Принцип: Понижение процентной ставки означает, что затраты на заимствование для физических лиц и компаний (например, проценты по кредитам и ипотечным кредитам) становятся ниже.
* Влияние на криптовалюту:
* Для инвесторов: снижение стоимости финансирования может побудить инвесторов использовать заемные средства для увеличения инвестиций в рынок криптовалют.
* Для всего рынка: Более мягкая политика выпуска будет вливаться в финансовую систему больше ликвидности (то есть больше денег будет циркулировать на рынке). Часть этих дополнительных "горячих денег" вероятно попадет на рынок криптовалют, что приведет к росту цен на активы. Это то, что обычно называют "приподнятие лодки".
3. Потенциальные инфляционные ожидания и нарратив "убежища"
* Принцип: Снижение процентной ставки Федеральной резервной системой обычно направлено на стимулирование экономического роста и предотвращение рисков дефляции. Однако чрезмерная политика выпуска также может вызвать опасения рынка по поводу будущей инфляции.
* Влияние на криптовалюту: Криптовалюты, такие как биткойн, из-за фиксированного объема (например, максимальное количество биткойнов составляет 21 миллион) рассматриваются некоторыми инвесторами как инструмент хеджирования инфляции, подобно "цифровому золоту". Если снижение процентных ставок приведет к росту инфляционных ожиданий на рынке, это может привлечь инвесторов к покупке криптовалюты для защиты своего богатства от обесценивания валюты.

Ситуация: Федеральная резервная система рассматривает снижение процентных ставок из-за признаков экономической слабости, что соответствует вышеупомянутой логике. Рынок ожидает, что ликвидность станет более свободной, и средства будут перемещаться из низкодоходных традиционных активов в высокорисковые высокодоходные криптоактивы, что может способствовать росту цен на криптовалюту.

二、 Влияние повышения процентной ставки в США на рынок криптовалют (негативное влияние)

Пути воздействия повышения процентных ставок в основном противоположны снижению процентных ставок и обычно оказывают давление на рынок криптовалют.

1. Увеличение альтернативных издержек, движение капитала в традиционные финансы
* Принцип: Повышение процентной ставки увеличивает доходность безрисковых активов (таких как процент по государственным облигациям, процент по банковским депозитам).
* Влияние на криптовалюту: Инвесторы могут подумать, что если можно получить значительный и стабильный доход без риска, зачем рисковать, держась за криптовалюту с высокой волатильностью? Это может привести к оттоку средств из рискованных рынков, таких как криптовалюта, обратно в традиционную финансовую систему. Это называется «снижением аппетита к риску» или «увеличением стремления к защите».
2. Увеличение затрат на финансирование, ужесточение ликвидности на рынке
* Принцип: Повышение ставки означает, что стоимость заимствования возрастает.
* Влияние на криптовалюту:
* Для инвесторов: Значительное увеличение стоимости инвестиций с использованием кредитного плеча заставит часть инвесторов, использующих кредитное плечо, продать криптовалюту для погашения кредитов, что приведет к увеличению давления на продажу.
* Для всего рынка: ужесточение политики выпуска приведет к изъятию ликвидности из рынка (денег стало меньше и они стали дороже). Напряженность на финансовом рынке напрямую приведет к падению всех рискованных активов, включая криптовалюту.
3. Сдерживание спекулятивного настроения, усиление защитного мышления
* Принцип: Повышение процентных ставок обычно служит для борьбы с высокой инфляцией и охлаждения экономики. Это подает сигнал: экономика может быть перегрета, и в будущем существует неопределенность.
* Влияние на криптовалюту: В такой обстановке настроение инвесторов будет стремиться к консерватизму, они будут более склонны держать наличные деньги или доллары и другие безопасные активы, уменьшая распределение в такие спекулятивные активы, как криптовалюта.

Третье, сложность и другие факторы, на которые следует обратить внимание

Хотя повышение/понижение процентных ставок является одним из решающих факторов, рынок криптовалют также подвержен влиянию других сложных факторов и не может быть упрощён до простого равенства.

* Важность ожиданий на рынке: Рынок часто "покупает ожидания, продает факты". Например, рынок может начать расти задолго до того, как Федеральная резервная система действительно объявит о снижении процентной ставки, из-за ожиданий. Когда же снижение процентной ставки наконец произойдет, цены могут, наоборот, откатиться из-за того, что хорошие новости уже учтены. Используемое на изображении выражение "как гвоздь в доске" как раз и отражает тот факт, что такие "ожидания" уже сформированы.
* Макроэкономический контекст: Причины повышения/снижения процентных ставок также имеют ключевое значение. Например, если это «профилактическое снижение» на фоне здорового экономического роста, это будет полезно для рынка. Но если это «экстренное снижение» в условиях надвигающейся рецессии, это может вызвать панику на рынке по поводу экономического кризиса, что, в свою очередь, может привести к падению всех активов (включая токены).
* Факторы, связанные с криптовалютой: Влияние внутренних событий в отрасли может значительно превышать макроэкономические факторы. Например, значительные изменения в политике выпуска (такие как одобрение или запрет ETF), прорывы в технологиях ведущих проектов, крахи бирж и т.д. могут независимо от политики Федеральной резервной системы (ФРС) определять рыночные тенденции.

Резюме

политика выпуска核心影响机制对加密货币市场的典型影响
Снижение процентной ставки снижает альтернативные издержки, увеличивает ликвидность на рынке и стимулирует рискованное поведение. Это благоприятно, склоняет к росту цен. Средства будут перемещаться из активов с низкой доходностью в активы с высоким риском.
Повышение процентных ставок увеличивает альтернативные затраты, сжимает рыночную ликвидность и усиливает склонность к уклонению от риска. Это негативный фактор, склонный к снижению цен или оказанию давления на них. Капитал будет возвращаться из высокорисковых активов в низкорисковые.

Федеральная резервная система (ФРС) выпустила сигнал о снижении процентных ставок — это типичный предвестник положительных новостей для рынка криптовалют. Это предвещает более мягкую финансовую среду и более низкие затраты на капитал, что обычно привлекает инвесторов в рынок криптовалют в поисках сверхприбыли.

Поэтому понимание направлений политики выпуска Федеральной резервной системы (ФРС) является очень важным аспектом анализа макроэкономических тенденций на рынке токенов.