Zumiez сообщает об увеличении доходов на 2% во втором квартале

Ключевые моменты

• Доходы составили 214,3 миллиона долларов во втором квартале, на верхней границе предыдущих прогнозов и на 1,9% больше, чем в прошлом году.
• Валовая маржа улучшилась до 35,5%, увеличившись на 1,3 процентных пункта по сравнению с прошлым годом.
• Операционная маржа стала немного положительной на уровне 0,1%, хотя компания все еще сообщила о чистом убытке в размере $0,06 на акцию.

Zumiez, специализированный розничный продавец одежды и снаряжения для скейтбординга, снега и молодежного стиля, опубликовал свои результаты за второй квартал финансового года 2025 4 сентября. Наиболее примечательным было то, что доходы составили $214,3 миллиона, что чуть выше верхней границы прогнозов самой компании и больше, чем $210,2 миллиона за тот же период прошлого года. Валовая маржа значительно улучшилась, составив 35,5%. Хотя компания смогла добиться положительной операционной маржи в 0,1%, убытки продолжились с отрицательным EPS в $0,06.

Эти результаты превзошли ожидания компании, особенно с учетом ускорения продаж в Северной Америке, что способствовало положительным тенденциям, наблюдавшимся в начале важного периода возвращения в школу, хотя продолжающиеся международные проблемы и давление на затраты по-прежнему negatively влияли на прибыльность.

Бизнес-модель и недавние стратегии

Zumiez — это специализированный розничный продавец одежды, обуви, аксессуаров и оборудования для молодежи, таких как скейтборды и сноуборды. Он управляет более чем 700 магазинами в Соединенных Штатах, Канаде, Европе и Австралии, комбинируя физические магазины с электронными торговыми сайтами, адаптированными для каждого региона.

Недавний подход компании сосредоточен на отборе продуктов, создании уникального ассортимента и инвестициях в опыт клиентов. Ее успех зависит от способности предлагать эксклюзивные бренды и быстро адаптироваться к модным тенденциям среди молодежных потребителей. Ключевым фактором для роста является интеграция онлайн- и офлайн-опыта.

Обзор квартала: Увеличение продаж и смешанные сигналы прибыльности

Квартал показал явное улучшение в доходах, составив $214,3 миллиона, что на 1,9% больше, чем в прошлом году. Сравнимые продажи увеличились на 2,5%, с ростом на 4,2% в Северной Америке, что указывает на сильный центральный рынок, несмотря на плоские или отрицательные результаты на международном уровне.

Валовая маржа увеличилась до 35,5% с 34,2%. Операционная маржа стала немного положительной на уровне 0,1%, по сравнению с отрицательной маржей в прошлом году, но этого было недостаточно для достижения чистой прибыльности. Чистый убыток немного увеличился до 1,0 миллиона долларов с 0,8 миллиона долларов в предыдущем периоде.

Руководство связывает сильные продажи с инициативами по мерчендайзингу и клиентскому опыту. Первоначальные данные за третий квартал, включая увеличение чистых продаж на 10,6% за 30 дней до 1 сентября, указывают на устойчивый спрос, особенно в Северной Америке. Международные рынки, особенно Европа, продолжали отставать.

Мне кажется абсурдным, что они продолжают расширять физические магазины, когда их международный рост явно застопорился. Разве им не следует сосредоточиться на улучшении своего цифрового присутствия, а не на открытии новых физических мест?

Результаты возвращения в школу и детали по сегменту

Компания сообщила о “ускорении в начале третьего квартала, вызванном увеличением на 11,2% сопоставимых продаж во время возвращения в школу”, в основном в Северной Америке, где сопоставимые продажи увеличились на 13% за 30 дней, закончившихся 1 сентября 2025 года.

Оперативно Zumiez завершила период с 730 магазинами, без изменений по сравнению с закрытием предыдущего финансового года. В настоящее время компания планирует открыть шесть новых магазинов в финансовом году 2025, пять в Северной Америке и один в Австралии.

Тем временем международный бизнес продолжает сталкиваться с трудностями. В Северной Америке сильные продажи и последовательные улучшения контрастируют со слабостью в других местах. Денежные средства и рыночные ценные бумаги снизились до 106,7 миллионов долларов с 127,0 миллионов долларов годом ранее, в основном из-за выкупа акций и капитальных расходов.

Перспективы: Руководство по управлению и что нас ждет

На третий квартал финансового 2025 года руководство прогнозирует чистые продажи в диапазоне от $232 миллионов до $237 миллионов, операционную маржу от 2,3% до 3,3% и разводнённую прибыль на акцию от $0,19 до $0,29. Ожидается, что сопоставимые продажи вырастут на 5,5% - 7,5%.

Инвесторам следует наблюдать за тем, как развиваются валовая прибыль, операционные расходы и тенденции продаж, особенно в условиях продолжающейся международной слабости и давления на расходы. Руководство продолжает подчеркивать эффективность мерчандайзинга, клиентского опыта и распределения капитала как ключевые моменты.

Лично мне не нравится это восстановление. Они продолжают сжигать наличные на выкупы, в то время как едва достигают операционной прибыльности. С учетом надвигающихся экономических вызовов и их неспособности эффективно расширяться на международном уровне, стоит ли действительно инвестировать здесь?