Почему акции Super Micro Computer упали на 29,6% в прошлом месяце

Ключевые моменты

Доходы Super Micro Computer могут едва вырасти в этом квартале.

Прибыль компании начинает снижаться по мере замедления расходов на искусственный интеллект.

Коэффициент цена-прибыль акций кажется низким, но это рискованное вложение.

Акции Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) упали на 29,6% в прошлом месяце, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Производитель центров обработки данных искусственного интеллекта (IA) продолжает расти, но представил слабый прогноз на текущий финансовый квартал, в то время как рынок сомневается в том, что компания сможет достичь своих амбициозных прогнозов на весь год.

С увеличением более чем на 1000% за последние пять лет, но без изменений за последний год, Super Micro Computer (Supermicro в целом) символизирует текущее замедление энтузиазма вокруг бума инфраструктуры ИИ.

Вот почему акции Supermicro обрушились в прошлом месяце.

Снижение доходов, нереалистичные прогнозы

В прошлом месяце компания представила свои результаты за четвертый квартал, соответствующие трем месяцам, завершившимся в июне. Выручка составила 5,8 миллиарда долларов за этот период, что на 7,4% больше, чем в прошлом году. Это является значительным замедлением по сравнению с недавним стремительным ростом. Кроме того, чистая прибыль упала с 297 миллионов долларов год назад до 195 миллионов в четвертом квартале.

Замедление роста и сжатие маржи — это две причины, по которым акции упали в прошлом квартале. Однако то, что, вероятно, больше всего повредило компании, — это её прогноз выручки в диапазоне от 6.000 до 7.000 миллионов долларов на текущий квартал, который заканчивается в сентябре. Если будет достигнута нижняя граница этого прогноза, у компании будут практически плоские годовые доходы по сравнению с 2024 годом.

По данным компании, она достигнет 33 миллиардов долларов продаж в этом финансовом году, но это будет значительным изменением по сравнению с 22 миллиардами долларов доходов, полученными в прошлом финансовом году, и огромным ускорением по сравнению с прогнозами первого квартала. Уолл-стрит скептически отнеслась к этим прогнозам, что объясняет падение акций после публикации отчета.

Рискованное предложение Supermicro

По текущей цене акций у Supermicro коэффициент цена-прибыль составляет 24. Это может показаться дешевой акцией для использования роста расходов на инфраструктуру ИИ, но это не вся история.

В настоящее время у него низкие валовые маржи, менее 10%, поскольку он собирает и переупаковывает оборудование, но не производит технологии центров обработки данных, такие как полупроводники. Низкие валовые маржи могут быстро начать отправлять прибыль в неправильном направлении, если рынок расходов на центры обработки данных пойдет в неправильном направлении.

Чистая прибыль уже начала двигаться в неправильном направлении. По этой причине Super Micro Computer остается высокорискованной акцией, которая может не достичь своих прогнозов по доходам за текущий финансовый год.