Доходы DocuSign во втором квартале достигли 801 миллиона долларов

DocuSign (NASDAQ:DOCU) представила результаты второго квартала финансового 2026 года 4 сентября 2025 года, с доходами в 801 миллион долларов, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом, и выручкой в 818 миллионов, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом, достигнув неконсолидированной операционной маржи GAAP в 30%. Квартал отличился значительными успехами в Интеллектуальном Управлении Соглашениями (IAM) на основе ИИ, увеличением международного и корпоративного спроса, в то время как руководство продолжает сосредоточиваться на прибыльном росте и возврате капитала акционерам.

Ускорение выставления счетов подстегивает бизнес-моментум DocuSign

С ускорением роста выручки до 13% в годовом исчислении, компания также достигла более высокой чистой удерживаемости клиентов на уровне 102% и увеличения среднего размера сделок, что было обусловлено улучшением валовой удерживаемости и солидными досрочными продлениями. Международные доходы составили 29% от общего объема, увеличившись на 13% в годовом исчислении.

“Результаты второго квартала превысили наши ожидания. Доход составил 801 миллион, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом, а выручка достигла 818 миллионов, что на 13% больше. Этот результат представляет собой один из наших кварталов с наибольшим ростом за последние два года, с улучшенными показателями как в eSignature, так и в CLM, а также растущим вкладом спроса на IAM”, — прокомментировал Аллан С. Тигесен, генеральный директор.

Это сочетание роста доходов и прибыльности — вместе с дисциплинированным возвратом капитала через выкуп акций — демонстрирует исполнительную силу и указывает на более высокую доходность для инвесторов, особенно когда улучшение в объеме продаж и удержании указывает на растущее здоровье портфеля клиентов.

Принятие IAM ускоряется вместе с бизнес-лидерством и ИИ

Ожидается, что IAM достигнет низкого двузначного процента от книги подписок компании к концу года, при этом более 50% представителей корпоративных аккаунтов заключат как минимум одно соглашение по IAM. Клиенты Fortune 1000, такие как Sensata Technologies и T-Mobile, принимают передовое управление жизненным циклом контрактов (CLM) и анализ, основанный на ИИ. Недавний запуск функций, усиленных ИИ, таких как DocuSign Navigator, подготовка соглашений и управление пользователями SCIM, укрепляет дифференциацию продукта.

“Хотя мы все еще находимся на ранней стадии, более 50% наших представителей по корпоративным счетам заключили как минимум одно соглашение IAM. Примечательно, что средний размер соглашений также увеличился во втором квартале, при этом IAM завоевывает популярность в крупных организациях, таких как Sensata Technologies”, объяснил Тигесен.

Импульс IAM на высоком рынке и растущая проникновенность в корпоративные счета, наряду с продвинутой интеграцией ИИ, создают значительное конкурентное различие и расширяют рыночные возможности.

Оперативная дисциплина сохраняет высокие маржи во время миграции в облако

Валовая прибыль по методам, не соответствующим GAAP, осталась стабильной на уровне 82%, несмотря на продолжающиеся затраты на миграцию в облако, которые составляют препятствие примерно в 100 базисных пунктов в годовом исчислении. Компания сохранила прочную денежную позицию в 1,1 миллиарда без долгов, продолжая осторожные наборы сотрудников и инвестируя в коммерческое совершенство и НИОКР для масштабируемости IAM.

“В качестве напоминания, мы ожидали, что второй квартал будет иметь самое сложное сравнение годовой операционной маржи среди всех кварталов в финансовом 2026 году из-за нескольких факторов, включая переход на наличные вместо капитала для некоторых сотрудников. Второй квартал финансового 2025 года также имел уникальную операционную маржу примерно на 150 базисных пунктов”, уточнил Блейк Джеффри Грейсон, финансовый директор.

Будущие перспективы

Руководство прогнозирует доходы в размере от 804 до 808 миллионов на третий квартал ( средний рост на 7% в год) и годовой доход от 3.189 до 3.201 миллионов на финансовый год 2026 ( средний рост на 7% в год), с предполагаемым объемом продаж от 3.325 до 3.355 миллионов ( средний рост на 7%). Операционная маржа не по GAAP оценивается в диапазоне от 28% до 29% для третьего квартала и от 28,6% до 29,6% для всего года.

Компания вновь подтвердила, что клиенты IAM на пути к тому, чтобы внести низкий двузначный процент в книгу подписок к концу года, и подчеркнула свое постоянное внимание к возврату капитала через оппортунистические выкупы акций.

Мне любопытно, что при таком громком заявлении о ИИ и его интеграции, маржи едва ли остаются стабильными. Действительно ли эта трансформация создает ценность или это всего лишь элегантный способ оправдать инвестиции, которые еще не показывают значительных возвратов? Переход в облако, похоже, поглощает любую прибыль от эффективности, которую они могли бы получать.