Соотношение 1:4 между ценой Биткойна и компаниями с резервами в BTC: интересное явление

Биткойн остается удивительно сильным по сравнению с компаниями, которые приняли его в качестве стратегии резерва, но гэп между цифровым активом и этими фирмами становится все более очевидным.

За последние 10 недель акции Компаний с Резервами Биткойна (BTCTCs) резко упали, потеряв от 50% до 80% своей стоимости. Это расхождение демонстрирует необычный паттерн, который фактически создает “соотношение 1:4” в циклическом поведении.

12 Мини-бычьих рынков за 18 месяцев

Движение Биткойна за последние 18 месяцев в основном было восходящим на макроуровне, при этом ведущая криптовалюта устанавливает новые исторические максимумы в течение этого периода. Это привело к тому, что многие компании приняли стратегию резервирования в Биткойне.

Тем не менее, согласно данным крипто-комментатора Марка Мосса, цены акций компаний со стратегией Биткойн отклонились от самого Биткойна, потеряв от 50% до 80% своей рыночной стоимости за последние десять недель. Это отклонение показывает необычное циклическое соотношение 1:4, где корпоративные держатели Биткойна испытывают четыре мини-цикла на каждый рыночный цикл Биткойна.

Японская компания MetaPlanet является главным объектом исследования. За последние 18 месяцев её акции ($MTPLF) прошли через 12 различных падений, от резких однодневных обрушений до длительных спадов в течение месяцев. В среднем эти падения стерли 32,4% стоимости и длились около 20 дней. Самое короткое падение произошло в виде резкого обрушения на 22,2% за один день в апреле 2024 года, в то время как самое долгое и глубокое длилось 119 дней с июля по ноябрь 2024 года, уничтожив 78,6%.

Корреляция с Биткойн?

Любопытно, что только 41,7% падений MetaPlanet совпали непосредственно с коррекциями Биткойна. Из 12 мини-медвежьих рынков, которые были идентифицированы, только 5 произошли синхронно с падениями BTC. Большинство (7 из 12) не были связаны с Биткойном и были вызваны факторами, специфичными для компании, такими как исполнения опционов, мероприятия по привлечению средств и сжатие премии Биткойна, по которой MetaPlanet котируется по сравнению с его держаниями BTC.

Тем не менее, два самых сильных падения совпали с волатильностью Биткойна. Коллапс на -78,6% в конце 2024 года и падение на -54,4% произошли в период, когда Биткойн также испытывал коррекции. Это указывает на то, что хотя волатильность BTC иногда способствует падению, массовые распродажи акций MetaPlanet, как правило, выходят за рамки падений Биткойна.

По сути, вместо 4-летних циклов Биткойна, BTCTC теперь испытывают 4 цикла за 1 год.

На момент написания этой статьи Биткойн находится в фазе коррекции и борется за то, чтобы удержаться выше уровня поддержки в $110.000. Популярные акции BTCTC также сталкиваются с медвежьими тенденциями. Акции Strategy на 37,1% ниже своего максимума за 52 недели, в то время как MetaPlanet упала на 58,6%. Другие, такие как The Smarter Web Company PLC (-83,6%) и The Blockchain Group (-70,7%), испытывают еще большие убытки.

Это разрыв между ценой Биткойна и компаниями, которые имеют его в своих резервах, ставит вопросы о истинной природе этих корпоративных инвестиций. Являются ли они действительно ставками на Биткойн или подвержены гораздо более сложным динамикам?