После Черного Лебедя: Начинается ли новый Бычий рынок или это просто ложный рассвет?

Резкое событие типа «черного лебедя» в прошлую пятницу потрясло глобальные рынки, вызвав каскад ликвидаций на сумму миллиарды за считанные часы. Такие события часто являются знаковыми моментами крайнего страха и принудительных продаж, вымывающих кредитное плечо и спекулятивные излишки, которые накапливались во время предыдущих ралли. Исторически подобные шоки иногда сигнализировали о точках поворота — моментах, когда паника уступает место стабилизации, и долгосрочные инвесторы вновь начинают тихо накапливать активы. Концепция «черного лебедя» относится к высоко непредсказуемым и высокоэффективным событиям, и хотя их непосредственные последствия болезненны, такие нарушения также могут сбросить рыночную динамику и создать основу для нового цикла.
Сказав это, было бы преждевременно объявлять о начале бычьего рынка. Событие черного лебедя по своей природе выявляет хрупкость системы, будь то чрезмерный рычаг, риски политики или более глубокие структурные дисбалансы. Рынки редко переходят непосредственно от паники к эйфории. После серьезного шока обычно наблюдается период боковой торговли, неопределенности или даже еще одной волны снижения, прежде чем сформируется устойчивый восходящий тренд. Более того, для того чтобы настоящий бычий рынок утвердился, нам нужно больше, чем эмоциональное восстановление. Структурные факторы, такие как улучшение корпоративных доходов, благоприятные условия ликвидности и поддерживающая монетарная или фискальная политика, должны вступить в игру. Хотя некоторые сектора могут быстро отскочить, другие, особенно высокоспекулятивные активы, могут продолжать испытывать трудности, если фундаментальные показатели не улучшатся.
Сбалансированно рассматривая, этот момент действительно может представлять собой потенциальную раннюю возможность, но к нему следует подходить с осторожностью. Недавняя распродажа могла очистить путь для появления более сильных активов, однако восстановление доверия займет время. Рассудительный инвестор может рассмотреть возможность постепенного повторного входа на рынок, а не сразу вкладывать все средства. Основное внимание следует уделить качественным компаниям или активам с устойчивыми доходами, здоровыми балансами и лидирующими позициями в своих отраслях. Сохранение некоторых наличных средств или защитных хеджей остается разумным, так как волатильность может сохраняться. Прежде всего, инвесторы должны следить за ключевыми макроэкономическими сигналами: процентными ставками, тенденциями ликвидности и тональностью политики, так как это будет определять, является ли это началом устойчивого бычьего рынка или всего лишь временным отскоком.
В ближайшие недели стоит внимательно следить за несколькими индикаторами. Корпоративные earnings покажут, справляются ли компании с замедлением или восстанавливаются. Изменения политики, особенно со стороны центральных банков, покажут, становится ли среда более поддерживающей. Инвесторское настроение, в настоящее время тревожное, может начать переходить к осторожному оптимизму. Оценки также должны будут скорректироваться до уровней, которые делают долгосрочные инвестиции привлекательными. Наконец, любые признаки того, что кредитное плечо и структурные уязвимости ослабевают, укрепят мнение о том, что худшее из волнений уже позади.
Короче говоря, хотя рыночный шок был тревожным, он мог создать тот самый перезапуск, которого ищут долгосрочные инвесторы. Ключевым моментом является терпение, стратегическое мышление и признание того, что то, что для большинства участников кажется хаосом, может тихо стать основой для следующей крупной возможности.
‍#CryptoMarketWatch