Elliott Management только что сделала крупный шаг в драме группы Toyota. Активный хедж-фонд тихо накопил значительную долю в Toyota Industries, заняв позицию одного из крупнейших акционеров компании. Это происходит в критический момент — Toyota Industries в настоящее время сталкивается с серьезной критикой из-за спорного предложения о приватизации, которое вызывает недовольство как у наблюдателей за рынком, так и у миноритарных инвесторов.

Время входа Эллиота в сделку едва ли случайно. Известный своей поддержкой реформ корпоративного управления и политики, ориентированной на акционеров, участие фонда может изменить ход этой сделки по приватизации. Некоторые наблюдатели видят в этом стратегический ход, чтобы либо заблокировать текущую структуру предложения, либо договориться о лучших условиях для публичных акционеров. Другие рассматривают это как типичную стратегию Эллиота — выявить недооцененные активы в наследственных промышленных конгломератах и принудить к изменениям.

Что делает эту ситуацию особенно интересной, так это традиционная корпоративная структура группы Toyota, где взаимные инвестиции и влияние семьи исторически защищали руководство от внешнего давления. Сможет ли Elliott на самом деле бросить вызов этой попытке приватизации, еще предстоит увидеть, но их история создания конфликтов в руководствах в Японии говорит о том, что все собирается стать запутанным.