Крупный финансовый игрок KKR только что сделал резкий шаг — публично разорвав связи между своим страховым подразделением Global Atlantic и рейтинговым агентством Egan-Jones. Почему такая внезапная дистанция? SEC в настоящее время исследует, как Egan-Jones оценивало сделки в сфере частного кредитования, и, видимо, кто-то решил, что пришло время создать некоторое разделение.

Это происходит в интересный момент для частных кредитных рынков. Регуляторный контроль за практиками рейтингов не является чем-то новым, но когда такой тяжеловес, как KKR, начинает переставлять свои фигуры на доске, это сигнализирует о том, что что-то меняется. Частная кредитная индустрия работает в несколько более мутной среде по сравнению с публичными рынками — меньше требований к раскрытию информации, менее стандартизированные методы оценки.

Глобальный Атлантик разрывает формальные связи с Эган-Джонсом, пока разворачивается расследование SEC? Классический подход к управлению рисками. Влияет ли это на то, как институциональный капитал поступает в частные кредитные инструменты, еще предстоит выяснить, но это определенно ставит под свет методологию рейтинговой прозрачности в секторах альтернативных финансов.