Новости Ethereum: сможет ли токен Эфир вернуться к 4000 долларов? Ключевые показатели, определяющие движение ETH в 2025 году

Ключевые моменты: низкое использование в блокчейне, низкие комиссии и усиливающаяся конкуренция со стороны других блокчейнов и предстоящих альткоин ETF ограничивают рост Эфира (ETH). Восстановление требует более сильной сетевой активности, более ясных выгод от обновления Fusaka и повторного притока институциональных средств. Поскольку у резервных компаний ослабевает мотивация накапливать больше ETH, торговая цена Эфира приближается к 3200 долларам. Эфир (ETH) продолжает бороться ниже уровня 4000 долларов, достигнутого 29 октября, каждая попытка отскока быстро угасает. Сильный импульс институциональных средств в Эфир противостоит слабой динамике цен на Эфир, что заставляет трейдеров сомневаться, что именно препятствует развитию ETH по мере приближения 2025 года. Основным движущим фактором является снижение использования сети. За последние 30 дней объем торгов Эфира снизился на 23%, количество активных адресов снизилось на 3%. В то же время другие конкурентные экосистемы, такие как Tron, BNB Chain и Solana, показали двузначный рост благодаря более низким сборам и более гладкому пользовательскому опыту. Поскольку доход от стейкинга является основной причиной, по которой многие инвесторы держат ETH, снижение активности торговли и снижение газовых сборов естественным образом оказывают давление на цену. Сборы Эфира снизились на 88% с пиковых значений конца 2024 года, что уменьшило доход от стейкинга и ослабило одно из основных ценностных предложений ETH. 1. Эфиру нужна более активная торговля в блокчейне и более высокие сборы. Замедление сетевого спроса является основным сопротивлением, с которым сталкивается ETH. Ранее активность торговли, стимулируемая мемкоинами и спекуляциями, угасла, что привело к снижению торговых сборов и доходов от стейкинга. Сборы упали с 70 миллионов долларов в неделю в конце 2024 года до минимального уровня за более чем год, что ставит под давление нарратив ETH на основе доходов. 2. Обновление Fusaka должно приносить более ясные выгоды для держателей ETH. Несмотря на то, что ожидаемое обновление Fusaka, вероятно, улучшит обработку данных через Rollup, трейдеры сообщают, что как держатели ETH могут получить экономическую выгоду, остается неясным. Без более четкого механизма накопления стоимости — например, потока сборов — эти выгоды будет трудно достичь. Более высокая ставка разрушения или улучшенный механизм стейкинга — необходимость обновлений по-прежнему не высока. 3. Эфир сталкивается с усиливающейся конкуренцией со стороны Solana, BNB Chain и новых альткоин ETF. В начале 2024 года Эфир доминировал в притоке институциональных средств. После запуска американского спот-ETF на Эфир, приток средств привел к росту Эфира на 140% за 100 дней перед пиковым значением 4200 долларов. Но ситуация меняется. С запуском Solana ETF и подачей на одобрение ETF XRP, BNB и Cardano, институциональные инвесторы могут начать переводить средства на другие активы. Это может привести к оттоку средств из Эфира, особенно на фоне растущей активности пользователей сети и доходов от DApp. 4. Стратегические резервные компании должны вернуться к фазе накопления. Падение Эфира до 3200 долларов вынудило стратегические резервные компании Эфира торговать по цене ниже их чистой стоимости активов (mNAV). Когда mNAV падает, эти компании теряют мотивацию выпускать новые акции для покупки большего количества ETH — а этот механизм ранее способствовал росту цен. С приостановкой выпуска резервные компании могут оказаться зависимыми от долгов или других стратегий, что уменьшает ключевой источник высокого спроса на ETH. Сможет ли Эфир вернуться к 4000 долларов до конца года? Эфир по-прежнему обладает структурными преимуществами — ведущий TVL, процветающая экосистема Layer-2 и самая глубокая институциональная ликвидность после Биткойна. Но возвращение к 4000 долларов зависит от согласованности четырех ключевых факторов: более активной торговли в блокчейне и более высоких сборов для повышения доходов от стейкинга; более ясных выгод от обновления Fusaka для держателей ETH; несмотря на новые альткоин ETF, институциональные средства все еще могут продолжать поступать; резервные компании ETH вновь начинают накапливать. До тех пор, пока эти условия не улучшатся, даже если вся экосистема Эфира продолжит расширяться, цена ETH может оставаться под давлением ниже ключевых уровней сопротивления.