Рынок ожидает резкого изменения.

Ранее широко ставили на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре, однако теперь вероятность этого упала ниже ключевой отметки. Согласно последним данным FedWatch, вероятность снижения составляет лишь 47,4%, что является значительным снижением по сравнению с прошлым месяцем. Откуда же произошел этот разворот ожиданий?

**Тонкие изменения в политических сигналах**

Несколько чиновников Федеральной резервной системы, которые в следующем году сменят свои права голоса, в последнее время часто отправляют ястребиные сигналы. Они подчеркивают, что инфляционное давление по-прежнему является первоочередной заботой и считают, что в настоящее время не время для смягчения политики. Этот коллективный поворот стал неожиданностью для рынка.

Более сложной проблемой является беспокойство по поводу периода вакуума данных. Приостановка работы правительства США привела к отсутствию ключевых экономических данных за октябрь, CPI и отчет по занятости вне сельского хозяйства не были опубликованы вовремя. В условиях недостатка информации руководство Федеральной резервной системы выбрало осторожное ожидание.

Еще один игнорируемый факт: экономика США демонстрирует неожиданную устойчивость. Спрос со стороны потребителей остается стабильным, а на рынке труда не наблюдается значительного ухудшения. Это значительно снижает срочность снижения процентных ставок.

**Цепная реакция цен на активы**

Это изменение по-разному влияет на различные классы активов.

Золото после достижения высокого уровня в 4200 вступило в стадию консолидации, и в краткосрочной перспективе может сохранять колеблющуюся структуру. Американские акции демонстрируют заметное расслоение: технологический сектор испытывает давление, в то время как банковские акции выигрывают от повышения ожиданий процентных ставок. Акции китайских компаний снова стали "жертвами" укрепления доллара, что усиливает давление на отток капитала.

Для рынка криптовалют снижение общего аппетита к риску означает ослабление восходящего импульса. Биткойн трудно будет остаться в стороне, и в краткосрочной перспективе он может столкнуться с боковым движением или даже коррекционным давлением.

**Ключевые узлы впереди**

10 декабря рынок встретит запоздалые данные по CPI, которые предоставят важную информацию для Федеральной резервной системы. Сразу после этого, 11 декабря, обновление точечной диаграммы ФРС напрямую откроет последние суждения руководства о будущем пути процентных ставок.

Эти два временных окна определят направление рыночной ситуации в конце года.