Не сосредотачивайтесь только на индексе, давайте поговорим о реальной истории изменений рыночная капитализация акций A-рынка за эти годы.

Сначала скажем о настоящем — в середине ноября 2025 года общая рыночная капитализация акций A уже превысила 108 триллионов юаней, установив исторический рекорд. За этой волной роста стоит технологический сектор (электроника, чипы и т.д.), а также постоянное давление со стороны регулирующих органов на реформу капитального рынка, деньги действительно идут в реальную технологию.

Оглядываясь назад на безумие 2015 года, это было похоже на американские горки. Когда заемные средства стремительно хлынули, рыночная капитализация на время достигла 71 трлн, но после резкого торможения она рухнула, и к концу года остановилась на уровне 53 трлн. В том году произошел знаковый поворот: рыночная капитализация частных компаний впервые обошла госкомпании, акции новых отраслей взлетели, а традиционные крупные акции не проявили активности.

Вернемся к 2007 году — к тому легендарному пику в 6124 пункта на Шанхайской фондовой бирже, до сих пор никто не смог его достичь. Но как вы думаете, какова была тогда рыночная капитализация? После выхода на биржу China National Petroleum Corporation, максимальная рыночная капитализация A-share составила всего 33,62 триллиона. В сравнении с нынешними 108 триллионами, рыночный масштаб за эти десять с лишним лет увеличился более чем в три раза.

Так что иногда индексы могут обмануть, рыночная капитализация - это настоящая бухгалтерская книга, составленная из реальных денег.