Биткойн 100000 долларов ограниченный диапазон: обзор конца 2025 года, на каком этапе мы находимся в бычьем рынке?

Когда Биткойн колебался вокруг отметки в 100000 долларов, на рынке витал знакомый запах апокалипсиса — "Бычий рынок завершился", "Этот цикл окончательно провален", "Пришла зима, хуже чем в 2022 году". Это чувство безнадежности не ново. Но история многократно доказывает: каждый раз, когда на крупном уровне коррекции объявляют о смерти бычьего рынка, в конечном итоге они остаются позади на тихом новом максимуме. На что нам действительно нужно ответить, так это: на этот раз действительно не так ли? Или мы снова стоим на "переддверии самого темного рассвета"?

一、Ритм полупериода: история не будет просто повторяться, но всегда будет рифмоваться

Биткойн халвинг — это самый жесткий таймер в мире криптовалют, его точность просто поражает:

• Снижение вдвое в 2012 году → в конце 2013 года рост на 9 000%

• 2016 год, сокращение → рост на 3 000% в конце 2017 года

• Снижение в 2020 году → рост на 700% к концу 2021 года

• Сокращение в апреле 2024 года → с тех пор прошло 19 месяцев...

Ключевое понимание заключается в том, что через 18-24 месяца после халвинга наступает действительно пик. Статистические данные показывают, что средняя волна роста после трех предыдущих халвингов начинала на 20-м месяце и продолжалась до 22-24-го месяца. Мы сейчас находимся как раз между перерывом и дополнительным временем — это не конец, а период накопления сил.

Некоторые сомневаются: "Этот рост слишком ранний, пик будет достигнут уже в марте 2024 года!" Это неправильное понимание "пика". Настоящий пик никогда не является самой высокой ценой, а является наивысшей точкой эмоций. В ноябре 2021 года, когда рынок единогласно провозгласил, что "100000 долларов - это железное дно", это и был пик; а в марте 2024 года, когда большинство все еще сомневается: "Неужели это конец?", это всего лишь распродажа после завершения накопления институциональными инвесторами.

2. Оценка惨状 на рынке: индекс страдания достиг исторического уровня, но еще не достиг смерти.

Текущий рынок действительно ужасен, но ключевые данные показывают, что это ужасное состояние как раз соответствует типичным характеристикам конца медвежьего рынка:

• Доминация Биткойна возросла до 55%+: средства вернулись из альткойнов в качестве хеджирования, что является стандартом в конце каждой медвежьей фазы.

• Индекс страха и жадности постоянно ниже 30: экстремальное состояние страха продолжается 73 дня, что равно рекорду ноября 2022 года.

• Среднее падение альткойнов составило 80%-95%: 90% токенов упали ниже уровня 2022 года, ликвидность полностью исчерпалась.

• Сумма ликвидации по кредитному плечу достигла исторического максимума: за последние 30 дней общая сумма ликвидаций в сети составила 8,9 миллиарда долларов, что превышает уровень обрушения мая 2021 года.

• Эмоции в социальных сетях на нуле: Анализ эмоций в Twitter показывает, что упоминания ключевых слов «сдаться» и «выйти» увеличились на 470% по сравнению с пиковыми значениями.

Эти данные в высокой степени соответствуют характеристикам дна в декабре 2018 года и ноябре 2022 года. Каждый раз, когда рынок выжимает настроение мелких инвесторов до такой степени, за этим всегда следует самая крупная волна роста. Это не предположение, это статистический закон.

Три. Бычий рынок топливный бак: четыре крупных двигателя еще не полностью разогреты.

Текущая пессимистичная ситуация на рынке заключается в неправильной оценке темпа высвобождения топлива бычьего рынка. На самом деле, четыре основных двигателя все еще находятся на этапе предварительного нагрева:

1. Пули институции: Первый шаг Великого похода

Доля держателей американского спотового ETF на Биткойн превысила 1 миллион BTC, что составляет 5,2% от обращающегося объема, но это лишь разогрев. Более значительные поступления приходят от:

• Пенсионные фонды: в настоящее время доля составляет всего 0,1%-0,3%, если повысить ее до 1%-3%, соответствующий прирост капитала составит 2000-6000 миллиардов долларов.

• Суверенные фонды: Объединенные Арабские Эмираты ADIA, Норвегия GPFG и другие оценивают возможность размещения, потенциальный размер для одного фонда составляет 50-200 миллиардов долларов.

• Корпоративные резервы: модель MicroStrategy была скопирована, как минимум 12 публичных компаний обсуждают резервы BTC на уровне совета директоров.

Характеристики институциональных средств заключаются в том, что они входят в рынок с правой стороны и держат активы в долгосрочной перспективе. Они не будут испытывать FOMO при цене в 100000 долларов, но будут продолжать покупать после достижения 120000 долларов, становясь основными двигателями медленного бычьего рынка.

2. Регуляторные преимущества: период политического окна в 2026 году

Дружественная к криптовалютам позиция администрации Трампа не является пустыми разговорами, а имеет четкий график:

• Изменение состава SEC: Пол Аткинс займет пост председателя в декабре 2025 года, отмена SAB 121 вступила в последний этап.

• Законопроект о стратегических запасах: Предложение о стратегических запасах Биткойна получило 43 голоса поддержки в Сенате, вероятность его принятия в Q1-Q2 2026 года превышает 60%

• Законодательство о стейблах: законопроект Луммиса-Гиллибранд подписан 28 членами обеих партий, ожидается его принятие в 2026 году

Темп раскрытия политических бонусов точно совпадает с первой половиной уменьшения, это не совпадение, а резонанс политического и технологического циклов.

3. Волна ликвидности: "реальное снижение процентных ставок" Федеральной резервной системы в 2026 году

Федеральная резервная система в настоящее время находится в "ожидательной фазе", но ключевые сигналы уже появились:

• Рынок труда остывает: данные о сокращениях в октябре достигли максимума с 2003 года, тенденция занятости ADP продолжает ослабевать

• Контроль инфляции: базовый PCE снизился с 3,8% до 3,2%, что открывает пространство для снижения ставки.

• Временной пункт: Deutsche Bank прогнозирует возобновление QE в первом квартале 2026 года, но более вероятным сценарием является переход к циклу последовательного снижения ставок во втором - третьем квартале 2026 года.

Как только глобальная ликвидность снова станет более свободной, криптовалюта как актив с наибольшим бета (коэффициент бета 1.8-2.2) первыми улетит в рост.

4. Новый нарратив резерва: Техническая революция в медвежьем рынке

Текущий медвежий рынок как раз является периодом технического накопления, четыре ключевых направления уже имеют базу для роста:

• AI Агент: проекты Autonolas, Fetch и др. объединяют ИИ и блокчейн, и в 2026 году могут появиться убийственные приложения

• RWA (реальные мир активы): BlackRock и Fidelity токенизировали активы на сумму 1 миллиард долларов, и секьюритизация активов на блокчейне переходит в стадию практической реализации.

• Законодательство о стабильных монетах: USDT и USDC получили федеральное одобрение, что откроет рынок платежей и расчетов на уровне 10 триллионов.

• Зрелая экосистема Layer2: TPS Arbitrum и Optimism превышает 4000, комиссии снизились до 0,01 доллара, что создает основу для массового внедрения.

Эти нарративы тихо закладывают основы в медвежьем рынке, и когда наступит бычий рынок, они будут поочередно раскручиваться, создавая мифы с 10-50 кратным увеличением.

Четыре, настоящие риски: только два крайних сценария

Исключая черных лебедей, в этом цикле есть только две настоящие точки риска:

1. Глобальная экономика жестко приземляется (вероятность рецессии около 30%)

Если в 2026 году ВВП США будет иметь отрицательный рост в течение двух последовательных кварталов, это приведет к кризису ликвидности, и все рискованные активы будут без разбора распроданы. Однако история показывает, что Федеральная резервная система в период рецессии будет быстрее и агрессивнее снижать процентные ставки, что, наоборот, сократит время медвежьего рынка.

2. Системный черный лебедь (вероятность <5%)

• Крупные биржи потерпели крах: аналогичные события FTX привели к цепной реакции ликвидации с использованием кредитного плеча

• Кризис стейблкоинов: USDT/USDC столкнулись с оттоком, уничтожив базу ликвидности на рынке

• Эскалация геополитических войн: конфликт на Ближнем Востоке или в Тайваньском проливе может привести к глобальной заморозке капитала

Пока эти две вещи не произойдут, основная логика цикла не изменится.

Пять, окончательное суждение: 2025 год - это начало "бычьего рынка" для институциональных инвесторов, 2026 год - это основной рост.

2025 год не является концом бычьего рынка, а является началом "институционального бычьего рынка". В этом цикле больше не будет той массовой лихорадки, как в 2021 году, когда мем-токены разлетались повсюду, вместо этого будет:

• Биткойн медленный бычий рынок новый максимум: цель 150-250 тысяч долларов, институциональные инвесторы продолжают покупать, формируя "ступенчатый рост"

• Качественная ротация секторов: Layer1, Layer2, RWA, AI и другие секторы восстанавливаются в соответствии с фундаментальными показателями

• Шиткоины сильно дифференцируются: 90% шиткоинов обнулится, 10% качественных токенов вырастут в 10-50 раз

Настоящий суперцикл роста, скорее всего, развернется во втором-четвертом квартале 2026 года. Все текущие пессимистичные сигналы — высокая доминирующая доля Биткойна, индекс страха, ликвидация плеча, отчаяние в соцсетях — указывают на один и тот же вывод: рынок проходит последнюю очистку.

Шесть, жестокая правда: большинство людей падает за 5 минут до рассвета.

Самая жестокая правда криптомира никогда не заключается в падении, а в том, что большинство людей в темноте терпели до 4:59, но сдались в 5:01.

• Они изучили десять тысяч белых книг проектов, но потерпели неудачу из-за одной панической распродажи.

• Они прекрасно разбираются во всех технических индикаторах, но в момент FOMO они используют все свои средства для покупки.

• Они пережили 80% падения, но в последних 10% колебаний сдали свои токены.

Не спрашивайте больше "Бычий рынок уже пришел?" Он никогда не уходил далеко, просто сбросил с поезда недоверчивых.

Основной вывод: сейчас перерыв в полугодии 2024 года, 2026 год станет основным бычьим рынком. Держитесь на уровне, доживите до 2026 года, увидимся на Луне. #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察

Отказ от ответственности: Эта статья основана на исторических циклических закономерностях и анализе рыночных данных и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптовалют сильно колеблется, пожалуйста, строго соблюдайте управление позициями и изоляцию рисков. Глобальная экономика, регулирующие политики и события «черного лебедя» могут изменить траекторию цикла, инвестиции требуют осторожного принятия решений.