БитМайн тонет в колоссальных потерях в размере $3.7 миллиарда — цифра, которая вызывает шок в крипто-кругах. Катализатор? Токсичный коктейль, в котором токеномика DAT с печально известным "Отелем Калифорния" сталкивается лицом к лицу с разработками вокруг продукта ETF для застейканного ETH от крупного управляющего активами.

Для тех, кто не знаком, ссылка на "Отель Калифорния" указывает на механизм DAT, где вы можете заехать в любое время, но удачи вам с выездом. Пользователи оказались в ловушке, когда ликвидность испарилась, а механизмы выхода потерпели катастрофический провал. BitMine, сильно зависящий от DAT, наблюдал за тем, как его баланс разрушился, когда структурные недостатки токена стали невозможными для игнорирования.

Тем временем выход BlackRock на рынок застыкованных ETF на ETH должен был символизировать институциональную валидацию. Вместо этого время не могло быть хуже. Контраст поразителен: традиционные финансовые гиганты методично создают регулируемые продукты для застыковки ETH, в то время как спекулятивные игры, такие как DAT, рушатся под собственным весом.

Дико, как эти параллельные вселенные — легитимные финансовые структуры и дженерные протоколы, которые разваливаются — пересеклись в точно неверный момент для BitMine. Дыра в $3,7B — это не просто число; это предостерегающая история о риске концентрации и опасностях непрозрачной токеномики.

Рынки все еще переваривают, что это значит для аналогичных структурированных продуктов. Если провал DAT выявляет системные уязвимости в том, как определенные протоколы обрабатывают ликвидность и выкупы, ожидайте, что регуляторы будут делать записи. А для инвесторов? Возможно, диверсификация не такая уж устаревшая концепция после всего.