#比特币波动性 Говоря о характеристиках криптоактивов, "бешенство" биткоина однозначно занимает первое место. Но заметили ли вы? В последние годы этот парень кажется не таким уж безумным.

Давайте взглянем на его черную историю: за последние 16 лет он пережил 8 обвалов и испытал 6 раундов десятикратного роста. После достижения 68 000 долларов в 2021 году, в следующем году цена упала до 16 000 — такие американские горки давно были бы остановлены на традиционных рынках. В октябре прошлого года он достиг пика в 126 000 долларов, а уже через полтора месяца почти тридцатипроцентный откат — годовой рост практически обнулился.

Но интересно то, что его годовая волатильность на самом деле тихо "одомашнивается". В 2012 году она составляла 179%, а в прошлом году снизилась до 45%, а в третьем квартале этого года даже опустилась ниже 40%. Почему? Важным фактором является массовый вход институциональных инвестиций. После одобрения США спотового ETF профессиональные игроки стали занимать существенную долю рынка, розничных инвесторов, гоняющихся за ростом, стало меньше, и цена стала менее волатильной.

Конечно, иногда случаются и сбои. В прошлом году в один из периодов 7-дневный ценовой диапазон биткоина составлял всего 3.6%, а за 30 дней — около 9.8% волатильности. Такой спокойный режим у него встречается очень редко. Но чуть что — и китовые крупные сделки вызывают мгновенную напряженность. Например, в сентябре прошлого года один из "спящих" кошельков за 12 лет внезапно перевел 1.16 миллиарда долларов, и спекулятивные настроения тут же вспыхнули.

Вернемся к сравнению с золотом или глобальным фондовым рынком: волатильность биткоина всё еще в 3.6–5.1 раза выше их. Годовая волатильность S&P 500 составляет около 14%, а у биткоина сейчас превышает 40%. В конце концов, регулирование всё еще колеблется, и краткосрочно избавиться от характерных черт нового актива очень сложно. Хотите, чтобы он стал таким же стабильным, как традиционные активы? Возможно, придется подождать еще немного.