Действительно ли четырехлетний цикл халвинга биткоина мертв?

Более десяти лет трейдеры верили в четырехлетний цикл халвинга биткоина — идею о том, что после сокращения награды майнерам происходит рост цены, а затем всё рушится. Но вот неожиданность: этот паттерн, похоже, начинает ломаться.

Что изменилось?

Цикл халвинга раньше был предсказуемым. Шок предложения → “туземун” → затем болезненные коррекции на 70-80%. Но в последнее время? Биткоин ведет себя странно.

Три ключевых изменения ломают старые правила:

Институциональные деньги хлынули в рынок — Когда хедж-фонды и семейные офисы начали держать BTC в долгосрок, панические распродажи розничных инвесторов перестали влиять на цену. Эти игроки не обращают внимания на хайп вокруг халвингов.

Биткоин-ETF все стабилизировали — После запуска спотовых биткоин-ETF финансовый советник бабушки смог купить BTC через брокера. Скучно, стабильно, скучно. Дикие скачки сгладились.

Макроэкономика важнее, чем майнинг — Биткоин перестал быть изолированным активом. Когда ФРС намекает на снижение ставок или надвигается рецессия, BTC падает быстрее, чем любой халвинг может его разогнать.

Цифры говорят сами за себя

Исторические медвежьи рынки? Обвалы на 70-80%. В 2018-м было жестко.

Недавние коррекции? Скорее откаты на 20-32% — волатильно, но не апокалипсис. Вот что происходит, когда $100 млрд+ институционального капитала рассматривают BTC как долгосрочную позицию, а не трейд.

Какие движения китов теперь действительно важны

Крупные держатели (“киты”) по-прежнему влияют на цену, но иначе. В 2021-м одна крупная продажа могла вызвать панику. Сейчас? Продажа китов скорее означает ребалансировку портфеля, а не сигнал к обвалу. А вот накопление китов на просадках по-прежнему формирует ценовые минимумы для будущих ралли.

Главный вопрос: когда следующий пик?

Аналитики присматриваются к 3 кварталу 2025 — началу 1 квартала 2026 как к потенциальному пику цены. Но вот в чем фишка — рост может быть менее взрывным, чем в 2021-м. После халвинга рынок может отреагировать вяло, потому что он уже слишком зрелый, чтобы паниковать.

Ждите коррекции в диапазоне 30-50%, если начнется медвежий рынок — все еще больно, но не катастрофа.

Деловые циклы против халвинговых циклов

Главная неопределенность? Теперь биткоин коррелирует с традиционными бизнес-циклами. Глобальная рецессия может обрушить BTC вне зависимости от халвинга. Распродажи в техсекторе, ужесточение кредитования, уход от риска — вот что сейчас двигает биткоин, а не только ончейн-механика.

Что это значит для вас

Простая стратегия “купи до халвинга, продай после” больше не работает. Биткоин повзрослел — теперь на цену больше влияют институциональное поведение, макроэкономические условия и регуляторные изменения, чем механика предложения.

Халвинг все еще важен — он зашит в код и влияет на настроение. Но это уже не главный драйвер ценовых циклов. Добро пожаловать во взрослый биткоин.