Соединенные Штаты начали финансовый год 2025 с дефицитом бюджета, который только что побил предыдущие рекорды. Но вот в чем дело — то, что действительно привлекает внимание, это не только сам дефицит. Это удивительные процентные расходы, которые с ним связаны.

Свежие данные показывают, что расходная машина Вашингтона работала на полную мощность прямо с самого начала. Финансовый разрыв расширился сверх ожиданий, рисуя тревожную картину для всех, кто следит за финансами правительства. Тем временем, что касается Департамента Государственной Эффективности, о котором все говорят? Похоже, у них работы непочатый край.

Одних только процентных выплат достаточно, чтобы у вас отвисла челюсть. Мы говорим о цифрах, которые казались бы невозможными всего несколько лет назад. Этот скачок в затратах на обслуживание долга поглощает большую часть бюджета, чем многие ожидали — и это происходит на фоне высоких ставок.

Что это значит для рынков? Для политики? Последствия выходят далеко за рамки просто фискальных заголовков. Когда стоимость заимствований правительства так взлетает, это создает точки давления по всему экономическому ландшафту. Управляющие активами определенно обращают на это внимание.

Время тоже не может быть более интересным. Поскольку различные инициативы по повышению эффективности обсуждаются, фактическая траектория расходов говорит сама за себя. Как говорится, действия говорят громче, чем предложения.