Криптовалюта превращается из "экосистемы венчурного капитала, основанной на азартных концепциях" в "макроактив, который может торговаться институционально", при этом движущая сила смещается от розничных инвесторов к учреждениям, а цена все больше зависит от макроэкономических факторов, а не от четырехлетнего цикла халвинга Bitcoin.

Криптовалюта переходит от экосистемы «доминирование венчурного капитала + эмоции розничных инвесторов» к настоящему макроактиву.

Розничный инвестор значительно снизил активность на высоких уровнях, в то время как институциональные资金 становятся структурным доминирующим игроком на рынке. У них более длинные инвестиционные циклы, они больше заботятся о стабильности ликвидности, сжатии волатильности и распределении портфеля. Это приводит к тому, что метод ценообразования криптоактивов начинает смещаться от "драйва нарратива" к "драйву макро ликвидности".

В настоящее время колебания цен на крипторынке, особенно на регулируемых активах, таких как $BTC , в большей степени определяются макроэкономическими переменными, такими как процентные ставки, политика Федеральной резервной системы, инфляция, занятость и потоки средств ETF, а не привычным нам циклом Халвинга BTC.

Криптоактивы по-прежнему страдают от глубокой неравномерности и структурной неэффективности ликвидности, но для институциональных инвесторов это, наоборот, является крупнейшим источником дохода. Также стоит отметить, что институциональные настроения на долгосрочную перспективу не являются пессимистичными, и даже есть мнение, что на фоне продолжающегося увеличения институциональных вложений и структурного сокращения предложения, BTC в долгосрочной перспективе может достичь целевой отметки в 240 000 долларов.

В целом, крипторынок переходит от эмоционального цикла к макроциклу, что означает, что темп станет более "медленным, переменные определяют направление, быстрые переменные определяют волатильность", а не той модели, которая полностью зависела от эмоций розничных инвесторов в прошлом.
$BTC $ETH