Срок четырех лет для BTC действительно вышел из строя? Данные в блокчейне дают ответ.

Question

Что касается четырехлетнего цикла Биткойна, то на рынке существует много споров. Некоторые говорят, что эра институциональных циклов мертва, другие утверждают, что просто форма эволюционирует. Давайте сначала посмотрим на данные.

Доказательства цикла все еще существуют

Четырехлетний цикл BTC соответствует уменьшению вознаграждения за блок — 2012 год: 12.5 Бит; 2016 год: 6.25 Бит; 2020 год: 3.125 Бит; 2024 год: снова уменьшение. Каждое уменьшение вознаграждения — это шок предложения:

2012-2013: С 12 долларов до 1200 долларов (в 100 раз)
2016-2017: С 400 долларов до 19000 долларов (в 50 раз)
2020-2021: с 3800 долларов до 68000 долларов (в 15 раз)
2024-2025: с 15500 долларов до 126000 долларов (восемь раз)

Тенденция очевидна: после каждого халвинга начинается бычий рынок, но рост становится менее значительным. Причина проста — рынок стал больше. Когда рыночная капитализация BTC превышает 1,5 триллиона долларов, влияние изменения предложения на цену, естественно, ослабевает.

Цикл не мертв, но трансформируется

Ключевых изменений три:

1. Институциональные средства изменили правила игры

До 2020 года Биткойн в основном использовался для спекуляций мелкими инвесторами. Теперь институциональные инвесторы покупают Биткойн для диверсификации активов и хеджирования инфляции, а не для спекуляций на эмоциях, связанных с халвингом. Это означает, что макроэкономические факторы (процентные ставки ФРС, сила доллара, геополитика) оказывают большее влияние на цену Биткойна, чем просто шок предложения.

2. Длина цикла может увеличиться

Вероятность продления с 4 до 6-8 лет очень велика. Рынок саморегулируется, период интеграции удлиняется, но это не означает, что цикл утратил свою силу, просто ритм цикла изменился.

3. Ожидания самореализации в период усиления

“Сокращение вдвое обязательно приведет к росту” стало общим мнением. СМИ, фонды, трейдеры создают темы и стимулируют приток средств до и после сокращения. Даже если фундаментальные показатели не изменились, эмоциональный фон может вызвать волну. Это указывает на то, что цикл уже превратился в культурный феномен рынка.

Сейчас конец бычьего рынка или начало медвежьего?

С технической точки зрения есть несколько сигналов, на которые стоит обратить внимание:

Резкое падение в начале года 1011 очень важно. BTC и альткойны сильно упали, эта ликвидация составила более 20 миллиардов долларов, что является одним из самых серьезных событий по снижению кредитного плеча в истории криптовалют. Это обычно сигнализирует о повороте цикла.

Перспектива волновой теории: BTC в 2023 году началось стандартное пятиволновое восхождение, первая волна от 25K до 74K, третья волна от 59K до 110K, пятая волна от 74K до 126K. Пятая волна обычно означает, что восходящий цикл близок к завершению.

Ключевые ценовые точки стали полем битвы：

100K: уровень годовой линии, тестировался много раз, риск крайне велик
84K: Это действительно ключевой момент — это уровень пробоя шеи при запуске пятой волны, и еще не было подтверждения эффективного отката. Значение 84K гораздо больше, чем 100K, возможно, это граница для отскока.
60K и 32K: соответственно соответствуют третьему дну и пятому дну волн, являются важной поддержкой при падении

Основываясь на теории равных периодов, если ориентироваться на максимум 69K в 2020 году (после которого начался медвежий рынок), то максимум 126K в 2024 году также может обозначать пик текущего бычьего рынка. Следующее дно медвежьего рынка может сформироваться в период с октября по декабрь 2026 года — это временная точка, соединяющая дно медвежьего рынка 2018 года и дно медвежьего рынка 2022 года.

Есть ещё одна переменная

Если принятие BTC на уровне глобальной денежной политики, учреждений и стран будет ускоряться, цикл может удлиниться. Он может измениться с четырех лет на шесть лет, это не означает, что цикл перестал действовать, просто изменились временные рамки, консенсус по-прежнему существует.

В этой ситуации, 84K становится ключевым поворотным пунктом. Если здесь произойдет крупный уровень отскока, даже возврат к 100K, возможно ли, что “ложная игра станет настоящей” — отскок непосредственно перерастет в новую основную волну роста, и снова побьет исторический максимум? Это возможно, но требуется новая катализаторная поддержка.

Последние размышления

Четырехлетний цикл BTC не умер, он просто адаптируется к более сложной рыночной среде. Удар по предложению все еще важен, но больше не является единственным двигателем. Институционализация, макроэкономические факторы и рыночная психология стали новыми переменными.

Ценность теории циклов заключается в том, что она предоставляет рамки, а не определенные ответы. Пришёл — сражайся, не нужно слишком зацикливаться.

Отказ от ответственности: только для справки, не является инвестиционной рекомендацией