MicroStrategy скоро будет исключен из индекса, принудительная продажа на 9 миллиардов долларов приближается.

Через 55 дней (15 января 2026 года) MicroStrategy будет исключена из основных мировых индексов. Это не крах акций, а очистка «Биткойн зомби-компаний» по правилам Уолл-стрита.

Что же Сейлер натворил за последние 5 лет? Использует деньги акционеров для финансирования → покупает Биткойн → акции растут → продолжается финансирование → продолжается покупка токенов. В результате сейчас у него в собственности 649,870 Бит (стоимость 57 миллиардов долларов), доля криптовалюты в активах компании достигает 77% — как вы можете называть это технологической компанией? Правила MSCI очень просты: если доля криптовалюты превышает 50%, то вы фонд, а не компания.

Эта волна принудительных продаж приведет к падению рынка? Скорее всего, нет. Под удар попадают акции MSCI, а не сам Биткойн. Настоящее изменение заключается в том, что:

Уолл-Стрит снова делит дорожки

• В прошлом: компании использовали держание токенов + упаковку основного бизнеса, чтобы воспользоваться популярностью Биткойн и избежать регулирования (Tesla, Block до сих пор прекрасно себя чувствуют, потому что они умно снизили долю токенов)
• Сейчас: либо честно заниматься технологической компанией, либо открыто создавать Биткойн фонд, не разрешается смешивать.

Более важно то, что потоки капитала изменились. Ранее средства институциональных инвесторов, желающих вложиться в Биткойн, направлялись в такие компании, как MicroStrategy, а теперь у них есть более соответствующий выбор — Биткойн-ETF от BlackRock берет на себя эти средства. Каждый доллар, который раньше направлялся в MSTR, теперь идет в ETF.

Это, на самом деле, «взрослое» событие для Биткойна: ему больше не требуется упаковка в корпоративную оболочку, а вместо этого он напрямую распределяется суверенными фондами и пенсионными фондами как чисто класс активов. Как в 70-х годах запрет на золото, который, наоборот, вызвал появление золото ETF, в конечном итоге стал стандартом для распределения активов.

Уроки для инвесторов: Хотите вложить в Биткойн? Используйте ETF. Правила ясные, низкий порог входа, более прозрачные. Хотя действия Уолл-стрит выглядят как очистка, на самом деле они устраняют препятствия для Биткойна.