На следующей неделе Федеральная резервная система (ФРС) вступает в период молчания, и снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре почти гарантировано? Не спешите с выводами. Вероятность, указанная рынком фьючерсов на процентные ставки, составляет 80% — остальные 20% зависят от данных.

Как раз на следующей неделе множество экономических данных поступает одновременно, и каждое из них может повлиять на рыночные настроения.

**В понедельник выходит PMI производственного сектора ISM за ноябрь**. В прошлый раз 48.7, в этот раз ожидается 49, по-прежнему пытается выбраться из зоны сокращения. Производственный сектор уже целый год находится в состоянии стагнации, надеяться на его внезапный рост не реалистично. Пока данные колеблются в диапазоне 47-50, все будут считать, что ничего не происходит. Но если вдруг подскочит выше 50? Рисковые активы сразу напрягутся — экономическое восстановление означает ослабление необходимости в снижении процентной ставки.

**В среду данные по занятости от ADP берут на себя основную роль**. Предыдущее значение 42 тысячи, прогноз 20 тысяч. Охлаждение данных по занятости изначально было весомым аргументом для снижения процентной ставки, но проблема в том, что на этот раз нет данных по внештатным работникам, и ADP вынужден занять место "временных внештатников". У этой штуки есть одна проблема: она часто не совпадает с официальными данными по внештатным работникам и иногда неожиданно оказывается слишком сильной.

**Заключительным событием станет核心PCE за сентябрь в пятницу**. Ожидается снижение с 2.9% до 2.8%, хотя данные запаздывают на два месяца, но это наиболее важный индикатор инфляции для Федеральной резервной системы (ФРС). Недавние данные по CPI и PPI показывают, что влияние тарифов на цены не так сильно, как ожидалось, и PCE за сентябрь, скорее всего, продолжит умеренную тенденцию.

Неделя данных пришла, рынок начинает делать выбор.