Самый крупный арбитражный бизнес в мире рушится, вот истинная причина большого дампа на рынке?

Сегодня BTC на некоторое время достиг 85,600 долларов, и на всей сети 200,000 человек попали в ловушку.

Все спрашивают: почему опять повышение ставки по йене?

Ответ скрыт в арбитраже на сумму до 20 триллионов долларов США.

01｜1 декабря, что произошло на рынке?

Сегодня на азиатских торгах криптовалютный рынок столкнулся с резким падением.

Биткойн упал с 95,000 долларов до 85,600 долларов, падение составило более 5%.

Эфириум, SOL и другие основные монеты синхронно упали.

Общая сумма ликвидации контрактов в сети резко увеличилась, более 200000 инвесторов вышли из этой кровавой бойни.

Тем временем традиционные рынки тоже не остались в стороне:

Индекс Nikkei 225 в ходе торгов однажды упал ниже 50 000 пунктов, падение составило 1,5%.

Курс иены к доллару США краткосрочно вырос на 0.4%, достигнув 155.49

Доходность 2-летних японских государственных облигаций превысила 1%, достигнув самого высокого уровня с 2008 года.

Всё это стало следствием выступления одного человека.

Глава Банка Японии Уэда Казуо в своей речи перед бизнес-лидерами заявил:

"Центробанк оценит плюсы и минусы корректировки процентной ставки и примет решение в нужное время в зависимости от состояния экономики, инфляции и финансовых рынков."

Эти слова были восприняты рынком как самый явный намек на повышение ставок на сегодняшний день.

Вероятность того, что трейдеры ожидают повышения процентной ставки на заседании Японского центрального банка 19 декабря, мгновенно возросла до 76%.

Артур Хейс затем опубликовал твит, в котором ясно указал:

"Сегодня биткойн большой дамп из-за того, что японский центральный банк может повысить процентные ставки."

Но вот в чем вопрос — каким образом денежно-кредитная политика Японии может потрясти мировой рынок?

---------------------------------------------------

02｜Что такое арбитражная торговля иеной? Самый большой арбитражный бизнес в мире

Чтобы понять сегодняшнее падение, необходимо сначала понять эту крупнейшую в мире арбитражную сделку, которая продолжается уже 30 лет и имеет объем 20 триллионов долларов.

Его имя: Арбитраж сделка с йеной (Yen Carry Trade).

Арбитраж логика очень проста:
-Брать займы в йенах в Японии по ставке близкой к 0%
-обменять иену на доллары
-Инвестиции в американские акции, облигации, криптовалюту и другие высокодоходные активы
-Спред это прибыль

Япония долгое время поддерживает процентные ставки близкими к 0% или отрицательными, что делает японскую иену самой дешевой валютой для финансирования в мире.

Глобальные хедж-фонды, инвестиционные банки, пенсионные фонды и даже розничные инвесторы безумно занимают иены для инвестиций за границей.

Насколько это масштабно?

Объем глобального финансирования, связанного с иеной: 20 трлн долларов.

Это число означает:

-эквивалентно 5-кратному ВВП Японии
-эквивалентно 18% мирового ВВП
-равняется одной трети рыночной капитализации американского фондового рынка

На мой взгляд, это больше похоже на невидимое плечо глобальной финансовой системы.

---------------------------------------------------

03｜Почему повышение процентной ставки иены приведет к большому дампу по всему миру?

Поскольку повышение процентной ставки по йене вызовет тройное убийство.

Первый удар: рост стоимости заимствований

Прошлая цена за заимствование иен составляла 0%, после повышения ставки она может вырасти до 0,5% или даже выше. Процентная разница сжата, привлекательность арбитража снижается.

Второе убийство: укрепление иены (смертельный удар)

Предположим, вы заняли 100 миллионов йен (около 667 тысяч долларов) по курсу 150 для инвестирования в BTC.
Теперь, когда иена укрепилась до 145, вам нужно потратить 689000 долларов, чтобы вернуть 100 миллионов иен.
Из-за изменения курса было выплачено 22 000 долларов США.

Если поднимется до 140, 135, 130... убытки будут умножаться.

Третье убийство: принудительное закрытие позиций

Рост стоимости заимствований + укрепление иены приведет к тому, что арбитражные трейдеры смогут только продавать рискованные активы, чтобы вернуть иены для погашения кредитов.

А объемом Арбитража в 20 триллионов долларов, если закрыть 10%, это будет 2 триллиона долларов продаж.

Откуда берется распродажа?
-Американские акции
-американские облигации
-новые рынки
-криптовалюта

Поэтому BTC и ETH будут безразлично распроданы.

---------------------------------------------------

04｜История не повторяется, но всегда рифмуется: Кровавое предупреждение 5 августа

Это не первый раз.

Что произошло 5 августа 2024 года?

因为日本意外加息至 0.25%，全球 большой дамп：
-Никкей 225 большой дамп 12.4%
-BTC упал с 60,000 до 49,000, падение 18%
-Насдак упал на 3.43%
-Отчет BIS показывает, что убытки BTC и ETH достигают 20%, что приводит к дополнительным маржинальным требованиям по всему миру.

Рынок полностью восстановился только через 3 недели.

На этот раз, хотя рынок заранее ожидал (76%).
Но если 19 декабря действительно произойдет повышение ставки, оставшийся Арбитраж все равно будет закрыт.

Даже может произойти вторичное падение "利好出尽".

---------------------------------------------------

05｜Что произойдет 12 декабря 19? Три сценария прогноза

До конференции осталось 18 дней, можно просмотреть три направления.

Сцена A｜Ожидаемое повышение ставки (вероятность 76%)
Процентная ставка увеличена с 0,25% до 0,5%.

Краткосрочный:
BTC может протестировать 80,000－85,000
Йена поднялась до 150-152
Арбитраж продолжает закрытие позиций

Среднесрочный:
Арбитраж масштаб снизился с 20 триллионов до 15 триллионов
Глобальное сокращение ликвидности

Стратегия:
Кредитное плечо снижено до 2-3 раз
Стоп-лосс установлен на 80,000
Оставьте как минимум 30% наличных
Диверсифицируйте инвестиции, не вкладывайте все средства в один проект

Сценарий B｜Без повышения ставки (вероятность 24%)

Краткосрочный:
BTC поднялся до 95,000－100,000
Японская иена может упасть до 160
Арбитражная торговля на коротком сроке восстанавливается

Среднесрочный:
В будущем давление для повышения процентных ставок будет выше.
Риск был отложен, а не исчез.

Стратегия:
Не гонитесь за высокими ценами
Сокращение позиций на пике
Осторожно с "задержкой повышения процентных ставок"

Ситуация C | Повышение процентной ставки и подача голубиного сигнала

Краткосрочная волатильность, BTC колеблется в диапазоне 85,000－92,000.

Стратегия:
постепенное накопление позиций
Обратите внимание на динамику Федеральной резервной системы
Не гоняться за ростом и не продавать при падении

---------------------------------------------------

06｜Три совета для трейдеров

Мы не можем изменить макроэкономику, но можем контролировать риски.

Совет 1: Будьте осторожны с колебаниями до и после 19 декабря

Ключевое время:
17-18 декабря: заседание Федеральной резервной системы
19 декабря: заседание Банка Японии

Стратегия:
Снизьте кредитное плечо до 15 декабря.
Уменьшить операции около 19 числа
20 числа после результата корректировка

Совет два: внимательно следите за курсом иены.

Это ведущий индикатор для арбитража.

Ключевой порог:
Йена упала ниже 150 (укрепление): остерегайтесь распродажи
Японская иена вернулась к 160 (обесценение): давление ослаблено

Совет три: не противостоять макроэкономике

Арбитраж японской иены — это гигант на 20 триллионов долларов.
Индивидуумы не могут противостоять такому уровню ликвидностного шока.

Суть стратегии: приоритет сохранения капитала; поэтапное накопление; установка стоп-лоссов; не пытайтесь поймать минимальную точку.

Исторический урок:

8 августа люди, которые купили BTC по 60,000, были все выведены на минимуме в 49,000 в тот же день.

Настоящее дно часто появляется на 3-4 неделе после паники.

---------------------------------------------------

Написано в конце

12 декабря большой дамп не из-за проблем с биткойном, а из-за проблем с глобальной ликвидностью.

Поддержание 30-летней арбитражной сделки с йеной, этот арбитражный механизм объемом 20 триллионов долларов, сейчас разворачивается.

Каждый раз, когда Япония повышает процентные ставки, это вызывает волну ликвидаций этой машины. Криптовалюта как высокорисковый актив всегда оказывается в первой волне распродаж.

8 августа в истории — это предупреждение, 19 декабря в будущем может стать проверкой.

Запомните основную мысль: в условиях макроэкономических потоков жить важнее, чем зарабатывать.

Снизьте плечо. Храните наличные. Установите стоп-лосс. Не противодействуйте тренду.

Рынок всегда даст вторую возможность тем, кто готов, но не даст второй жизни тем, кто ликвидируется.

19 декабря мы ждем с нетерпением.