QUBT против RGTI: Квантовые вычисления ликвидности - кто более достоин войти в позицию?

Question

Квантовые вычисления ликвидности стали популярны, две上市公司 пытаются занять свою нишу, но есть большие различия в технологических подходах, а финансовое состояние обеих не идеальное, розничный инвестор кому же в итоге стоит отдать предпочтение?

Две разные дороги

Квантовые вычисления ликвидности (NASDAQ: QUBT) идут по фотонному пути — используют фотоны для хранения и обработки данных. Звучит как высокие технологии, и есть одно ключевое преимущество: может работать при комнатной температуре.

Rigetti (NASDAQ: RGTI) выбрала сверхпроводниковый путь — необходимо охлаждать оборудование до близости абсолютного нуля (минус 459 градусов по Фаренгейту), потребление энергии очень велико, но в настоящее время вычислительная мощность выше.

Более того, хотя фотонная схема QUBT имеет преимущества в сетевой связи, она страдает от низкой точности управления и высокой вероятности ошибок. Хотя схема Rigetti дороже, она решает более сложные задачи и уже интегрирована с платформой NVQLink от Nvidia, что позволяет смешивать с AI-суперкомпьютерами.

Чей бизнес более надежен?

Посмотрев на финансовые данные, всё становится понятно:

QUBT Q3 доход: 384,000 долларов (менее 1 миллиона за год)
Доход Rigetti Q3: 1,9 миллиона долларов США (разрыв в 5 раз)

Более того, у Rigetti уже есть подписанные контракты — в сентябре были заключены две закупки на общую сумму 5,7 миллиона долларов, ожидается поставка системы квантовых вычислений Novera в 2026 году.

Но оба эти проекта являются машинами, сжигающими деньги: операционные расходы QUBT Q3 составили 10,5 миллиона долларов, увеличившись в два раза по сравнению с предыдущим периодом; убыток Rigetti составил 20,5 миллиона долларов. Обе компании получили финансовую поддержку через акционерное финансирование (QUBT привлекла 750 миллионов, Rigetti привлекла 350 миллионов), чтобы едва свести концы с концами.

Оценка сразу кажется сомнительной

С точки зрения коэффициента цена/выручка (P/S), оценка QUBT явно завышена — хотя недавно произошла коррекция, она все еще значительно выше, чем у Rigetti. Проблема очевидна: фотонная схема QUBT, хотя и привлекательна, не вызывает интереса у клиентов. Хотя технология Rigetti не так революционна, но действительно есть люди, готовые платить.

Как выбрать?

Честно говоря, обе компании находятся на ранней стадии, когда сжигают деньги, и ни одна из них не стабильна. Однако относительно Rigetti его оценка более разумная, заказы более реальны, а доходы более надежны. Хотя у QUBT может быть более передовое технологическое направление, до коммерциализации им еще далеко.

Предупреждение о рисках: Квантовые вычисления ликвидности сами по себе являются высокорискованной областью, и у этих двух компаний сейчас нет признаков прибыли. Если ваша терпимость к риску недостаточна, не стоит инвестировать в такие акции.