# Рост стейблкоинов только что натолкнулся на стену — что это значит для Ethereum

Вот что должно привлечь ваше внимание: рыночная капитализация стейблкоинов достигла ~$300B, но она **оставалась стабильной на протяжении последнего месяца** — снизившись на 1.5% за 30 дней после много-летнего роста.

Почему это важно? Потому что **Ethereum занимает половину всех стейблкоинов**. Мы говорим о $165B в токенах стейблкоинов, размещенных в сети (также недавно упавших на 1.6%). Эти активы являются жизненной силой DeFi-экосистемы Ethereum — они завершают сделки, генерируют доход и служат обеспечением для кредитных протоколов. Эти $68.9B в TVL? Поддерживается стейблкоинами.

**Сценарий риска**: Если стоимость стейблкоина будет стагнировать в течение месяцев, на Ethereum будет поступать меньше новых долларов. Меньше активности = медленное развитие DeFi = потенциальное давление на цену ETH.

**Но вот контрмеры**: Токенизированные продукты казначейства США набирают популярность. Если стейблкоины будут стагнировать, но на блокчейне T-биллы будут расти, чистый приток долларов на самом деле может продолжаться — сохраняя эквивалентную денежную базу Ethereum.

**Итог**: Это желтый сигнал, а не сигнал к продаже. Структурный спрос на стейблкоины по-прежнему солиден (регуляторные рамки укрепляются). Следите за следующими 2-6 месяцами — если рост стейблкоинов возобновится, этот спад станет древней историей. Если он продолжит двигаться вбок, тогда вам нужно пересмотреть тезис по ETH.