Реальность фондового рынка: когда предупреждение Пауэлла встречает тарифы Трампа

Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл в сентябре уже поднял тревогу — оценка американских акций слишком высока. Тогда коэффициент цена/прибыль для S&P 500 составлял 22,5, сейчас он упал до 21,5, звучит неплохо? Но 10-летнее среднее значение составляет всего 18,7, что все еще является значительной надбавкой.

Проблема в том, что ключевые экономические данные ухудшаются:

Занятость: В апреле этого года еще создавалось в среднем 123 тысячи рабочих мест в месяц, но с мая по сентябрь этот показатель снизился до 39 тысяч, что является худшим результатом с 2010 года. Уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,4%.

Инфляция: CPI в апреле всего 2,3%, в сентябре сразу подскочил до 3%, ожидается, что в октябре-ноябре он останется на уровне 3%.

Потребительская уверенность: Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана в ноябре составил всего 51, что является вторым наихудшим показателем с 1978 года. Средний показатель за этот год составляет всего 58,7, что может сделать его самым худшим годом в истории.

Что это означает? Потребители составляют две трети ВВП, и сейчас они в полном страхе, ожидая, что инфляция в следующем году достигнет 4,5%. Если это приведет к снижению прибыли компаний, то прогнозируемый рост индекса S&P 500 на 20% за следующие 12 месяцев (цель 7928 пунктов), о котором сейчас говорит Уолл-стрит, может оказаться лишь мечтой.

С точки зрения криптографии: сейчас стоит подумать о денежной позиции, не спешите вскочить в All In.