Почему Tesla не заслуживает места в вашем портфеле на 2026 год

Tesla выделяется среди Семерки Великолепных — и не в хорошем смысле. Пока Nvidia зарабатывает деньги на AI-чипах, Microsoft доминирует в облачных технологиях, а Meta только что вышла на прибыль, основной бизнес Tesla в области электромобилей тихо сталкивается с трудностями.

Математика не сходится: В третьем квартале 2025 года появились трещины: выручка от автомобилей увеличилась всего на 6% по сравнению с прошлым годом, в то время как операционные маржи упали с 10,8% до 5,8%. Доставки остались на уровне. Компания вкладывает миллиарды в роботакси и гуманоидных роботов, но ничего еще не приносит реального дохода.

Хайп о роботакси против реальности: Да, автономный вызов такси запущен в Остине и Сан-Франциско. Но вот в чем загвоздка — он работает на обычных машинах Model Y, а не на мифическом Cybercab, который до сих пор не находится в производстве. Большинство рынков по-прежнему требуют наличия человеческих контролеров. Это передовые технологии, маскирующиеся под краткосрочную прибыль.

Убийца оценки: Tesla торгуется по 178x прогнозируемым доходам. Это не соответствует цене для компании по производству электромобилей — это цена для робототехники/AI проекта, который может никогда не материализоваться. Сравните это с конкурентами, показывающими сильный рост доходов с реальным разнообразием выручки.

Вердикт: Сейчас есть гораздо лучшие ставки в крупных технологиях. Tesla заслуживает подхода “подождем и посмотрим”, а не ваших капиталовложений в 2026 году.