Урок, который стоил мне целое состояние (, но сделал меня богатым )

Вот жестокая правда: моя самая большая инвестиционная ошибка превратилась в моего лучшего учителя.

В 2014 году я продал акции Amazon сразу перед тем, как они стали 14-кратными. Почему? Потому что мне не нравился Fire Phone. Я был так самоуверен после того, как утроил свои деньги, что думал, что я знаю лучше, чем Джефф Безос. Спойлер: я не знал.

Настоящий урок? Компании, возглавляемые основателями, зарабатывают право на неудачу. Безос рискнул с тем провальным телефоном, но это не помешало ему создать AWS, интеграцию с Whole Foods, Prime и рекламную империю. Один плохой удар не заканчивает игру.

Я применил этот урок к своему текущему основному активу: TransMedics (TMDX) — компании, производящей медицинские устройства, которые сохраняют донорские органы жизнеспособными во время транспортировки. Когда руководство объявило об авиаприобретении в 2023 году, рынок впал в панику. Акции были наполовину урезаны. Мое первое ощущение? Катастрофа.

Но я не продавал. Я дал основателю-генеральному директору время для выполнения.

Прошло два года: акции утроились с минимальных значений. Выручка от трансплантации увеличилась на 32%, логистика выросла на 35%, чистая маржа достигла 17%. Авиаподразделение теперь обрабатывает 78% трансплантаций в их программе. Оказалось, что логистическая сеть была ключевым элементом с самого начала.

TransMedics нацелена на более чем 10,000 трансплантаций ( по сравнению с текущими уровнями ), а также на рынки почек и международную экспансию. Да, есть реальные риски — новые категории продуктов, вопросы исполнения, проблемы с маржой.

Но вот в чем дело: я не собираюсь продавать следующий раунд этого основателя. Fire Phone научил меня этому уроку слишком хорошо. Иногда лучшие доходы получают инвесторы, достаточно терпеливые, чтобы позволить визионерам потерпеть неудачи на пути к победе.

Уоррен Баффет сказал это лучше всего: “Хорошо учиться на своих ошибках. Лучше учиться на ошибках других людей.” Я научился на обоих.