Сегодня цены на сахар немного выросли, но быстро потеряли темп. Цены на сахар в Нью-Йорке в марте выросли на +0,14%, в то время как лондонский белый сахар увеличился на +0,35%, достигнув 3,5-недельных максимумов на слухах о том, что Индия может повысить цены на этанол, что побудит заводы производить больше этанола и меньше сахара.

Но вот в чем дело: цена на сырую нефть упала более чем на 2%, что убивает прибыльность этанола. Результат? Заводы будут перерабатывать больше сахарного тростника для производства сахара, что приведет к избытку на рынке.

Настоящее давление исходит от прогноза избыточного предложения. ISO только что изменил прогноз с дефицита в 231 тыс. тонн на огромный избыток в 1,625 млн тонн на 2025-26 годы, вызванный увеличением производства в Индии, Таиланде и Пакистане. Бразилия тоже не помогает — Conab повысил свой прогноз на 2025/26 год до 45 млн тонн, а заводы перерабатывают 46% тростника на сахар ( по сравнению с 45,91% в прошлом году).

Еще один ветер против Индии. ISMA повысила свой прогноз производства на 2025/26 год до 31 млн тонн (+18,8% к предыдущему году), что означает увеличение экспорта. Сильные муссоны ( на 18% выше нормы) способствуют потенциальному рекордному урожаю.

Итог: Мировое производство сахара может достичь рекорда в 189,3 млн тонн при потреблении всего 177,9 млн тонн. Конечные запасы? Выросли на 7,5% по сравнению с прошлым годом до 41,2 млн тонн. Это много сахара, преследующего менее многочисленных покупателей.