Митчник из Blackrock: Биткоин — это «цифровое золото» для следующего поколения; стандарт распределения — 1-2%

Источник: CoinEdition Оригинальное название: Митчник из BlackRock: Биткоин — «цифровое золото» для вашего следующего поколения; стандарт распределения — 1-2% Оригинальная ссылка: https://coinedition.com/blackrock-bitcoin-is-digital-gold-with-1-2-portfolio-allocation-standard/

• Тезис: BlackRock определяет биткоин как «средство сбережения» (Digital Gold), отличное от стейблкоинов, которые сейчас доминируют в платежном секторе.
• Математика: Распределение 1-2% портфеля обеспечивает оптимальную диверсификацию, уравновешивая высокую волатильность биткоина с его низкой долгосрочной корреляцией с акциями.
• Сдвиг: Демографический разрыв стимулирует принятие; молодые инвесторы в подавляющем большинстве предпочитают биткоин золоту, что сигнализирует о долгосрочной ротации капитала.

BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, официально сформулировал свою концепцию цифровых активов, определяя биткоин как «суверенное средство сбережения», уступая нарратив о платежной полезности стейблкоинам. Робби Митчник, глава отдела цифровых активов, на этой неделе изложил количественный подход компании, рассматривая биткоин не как прокси технологических акций, а как альтернативу для поколения относительно $26 триллионного рынка золота.

Математика «цифрового золота»

Митчник оценивает биткоин через призму спроса на средство сбережения, а не краткосрочных торговых циклов. Рынок золота составляет около $26 триллионов. Будущее биткоина зависит от того, как частные лица и институциональные игроки распределяют свое богатство между этими активами.

Кроме того, центральные банки по-прежнему доминируют во владении золотом, а молодые инвесторы проявляют гораздо меньший интерес к золоту по сравнению с биткоином. Эта демографическая тенденция меняет долгосрочный спрос и сигнализирует о медленной передаче капитала между поколениями.

Корпорации также, похоже, более открыты к экспозиции на биткоин, чем к золоту. В результате нарратив о средстве сбережения становится сильнее по мере того, как компании внедряют цифровые стратегии управления балансом.

Митчник рассматривает рынок как двухуровневый сегмент. Первый состоит из быстрых трейдеров, использующих кредитное плечо и гонящихся за моментом. Они легко переключаются на такие темы, как искусственный интеллект и акции. Второй уровень включает инвесторов с долгосрочным горизонтом, которые рассматривают биткоин как монетарную альтернативу, а не спекулятивный актив.

Этот сегмент стабильно растет и формирует структурный спрос на биткоин. Кроме того, эта группа уделяет внимание корреляциям, которые влияют на размер позиций в портфеле и цели диверсификации.

Корреляции и построение портфеля определяют решения по распределению

Митчник связывает оптимальное распределение биткоина с его корреляцией с традиционными активами. Низкая корреляция усиливает аргумент в пользу существенной позиции. Высокая корреляция этот аргумент ослабляет.

Таким образом, предположения о корреляции определяют, добавляет ли биткоин риск портфелю или снижает его. Внутренние модели BlackRock определяют распределение в 1-2% как подходящую цель для диверсифицированных стратегий. Инвесторы также сравнивают этот размер с крупными технологическими акциями, которые уже обеспечивают аналогичный уровень риска в портфеле.

Стейблкоины растут, а биткоин сохраняет свою основную роль

Стейблкоины продолжают расти как эффективные платежные инструменты. Они поддерживают переводы, трансграничные потоки и расчетные операции. Платежная функция биткоина остается возможной, но менее развитой.

Кроме того, наиболее сильное соответствие биткоина рынку сохраняется в спросе на средство сбережения, а не глобальные платежи. Митчник ожидает, что эта тенденция сохранится по мере развития технологий масштабирования.