Эпоха "театра управления" в криптоофициально мертва.

В течение десятилетия рынок просто принимал ошибочную предпосылку: что токены не должны претендовать на доход протокола.

Основатели были в восторге, потому что это позволяло им избегать фундаментальной оценки.
Эта структурная арбитражная возможность закончилась.
Рынок взрослеет и требует реальную, взрослую бизнес-модель: устойчивый денежный поток.

Проекты, которые сейчас проводят реальные обратные выкупы, не просто исключения — они являются образцом для следующей фазы ончейн-капитала. Я внимательно отслеживаю скорость выкупа по отношению к рыночной капитализации.

Это сигнал перед шумом. Когда токеномика, связанная с доходами, станет стандартом, мы станем свидетелями самой бурной переоценки в истории крипто.

Полезное наконец-то отделится от бесполезного.