Мэтт Салли из Tortoise Capital предлагает интересный взгляд на бум инфраструктуры ИИ. Пока крупные технологические компании вкладывают миллиарды в энергетические системы и дата-центры, он предлагает контр-ход: зачем гнаться за теми, на кого смотрят все, если можно занять позицию в «лопатной» игре?

Его логика? Поставщики энергии и производители компонентов могут получить более стабильный рост, чем сами технологические гиганты. Подумайте сами — когда каждому гиперскейлеру требуется огромная мощность, компании, строящие турбины, управляющие сетями и поставляющие критически важные аппаратные компоненты, становятся неизбежными победителями. Меньше репутационных рисков, больше структурного спроса.

Это не совсем революционная концепция (золотая лихорадка, продавцы лопат — вы знаете эту историю), но масштаб энергетических потребностей ИИ заставляет задуматься ещё раз. Речь идёт о инфраструктурных расходах, которые затмевают все предыдущие технологические циклы. Вопрос для инвесторов: вы делаете ставку на победителя гонки ИИ или на тех, кто поставляет топливо для всех участников?