Азиатские торговые сессии начались сегодня утром с разнородными настроениями. Здесь наблюдается интересная динамика.

Американские рынки вчера фактически выросли, несмотря на — или, возможно, благодаря — более слабым, чем ожидалось, данным по занятости. Эти слабые данные по рынку труда заставляют трейдеров делать ставку на то, что ФРС может раньше перейти к снижению ставок. Классическая обратная корреляция.

Спекуляции по поводу снижения ставок снова набирают обороты. Когда рынок труда охлаждается, у центральных банков обычно появляется больше пространства для смягчения политики. Рынки, разумеется, любят такую ситуацию.

Что мы сейчас видим на азиатских биржах? Нет четкого направленного движения. Некоторые индексы растут на надеждах на мягкую политику ФРС, другие отступают, поскольку инвесторы пытаются осмыслить, что более слабые данные по занятости в США на самом деле значат для глобального спроса.

Макроэкономическая картина усложняется. Идеальный сценарий — рынок труда охлаждается ровно настолько, чтобы спровоцировать снижение ставок, но не настолько, чтобы это сигнализировало о рисках рецессии. Рынки пытаются понять, по какую сторону этой грани мы сейчас находимся.

Стоит понаблюдать, как этот сдвиг в настроениях будет развиваться на протяжении недели. Валютные рынки тоже реагируют — слабость доллара создает интересные возможности для кросс-активных стратегий.