Анализ: следующий председатель ФРС столкнется с экстремальным стресс-тестом, противоречиями между снижением ставок, тарифами и инфляцией

5 декабря следующего года новому председателю ФРС при администрации президента США Дональда Трампа предстоит справиться с целым рядом сложнейших задач: реагировать на осторожность финансовых рынков, разбираться в неоднозначных экономических показателях, лавировать внутри масштабных и запутанных фракционных конфликтов в самом Центробанке, а также иметь дело с жестким президентом, который в этом году будет активно требовать снижения ставок. Однако, определяя окончательного кандидата, Трамп еще больше обостряет напряженность, с которой столкнется преемник Пауэлла: он продвигает политику, способную усилить инфляцию, при этом продолжая давить на ФРС с требованием объявить о победе над ростом цен. Трамп также продолжает настаивать на тарифной политике, которая уже привела к удорожанию целого ряда товаров, а в следующем году США ожидают потенциально рискованные торговые переговоры с Канадой и Мексикой. Все эти события будут испытывать на прочность базовую теорию ФРС — что тарифы приводят лишь к разовому скачку цен, а не запускают более опасную инфляционную спираль. Миссия следующего председателя ФРС становится все более опасной: кто бы ни занял этот пост, ему будет крайне сложно справиться с нарастающей напряженностью, и даже давний советник Трампа и нынешний фаворит Кевин Хассетт не исключение. Вопрос, насколько заявления авторитетного главы ФРС смогут соответствовать политической риторике администрации Трампа, остается открытым. Требовать снижения ставок, заявлять о превосходном состоянии экономики и при этом отрицать, что инфляция вызвана тарифами — эти три утверждения явно противоречат друг другу.