С учетом текущей динамики биткоина и рыночной среды в краткосрочной перспективе существует потенциальный бычий импульс, который можно проанализировать по трем направлениям: технический анализ, макроэкономика и структура рынка.

I. Технический анализ: пространство для восстановления после перепроданности

1. Эффективность уровней поддержки
Текущая цена (89550.2) находится в ключевой зоне поддержки 88 000–90 000 долларов (это как точка начала недавнего отскока, так и расчетная себестоимость майнинга биткоина по данным JPMorgan). Пространство для снижения ограничено, что создает основу для технического отскока.

2. Сигналы перепроданности по индикаторам
На 4-часовом графике индикатор KDJ (K=30.3, D=31.2) приближается к зоне перепроданности. В сочетании с восстановлением дневного RSI с низких значений это указывает на то, что давление продаж было временно снято, а в краткосрочной перспективе сохраняется потенциал для отскока.

3. Возможность пробоя ключевого сопротивления
Если произойдет пробой с объемом сопротивления в зоне 93 000–94 000 долларов (область концентрации позиций + сопротивление 20-дневной скользящей средней), следующей целью может стать диапазон 95 000–100 000 долларов.

II. Макроэкономика: катализатор ожидания смягчения ликвидности

1. Ожидания по снижению ставки ФРС
Рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС в декабре в 90%. Снижение ставки приведет к смягчению ликвидности и ослаблению доллара, что напрямую благоприятно для биткоина и других высокорискованных активов. Исторические данные показывают, что в периоды смягчения политики ФРС биткоин обычно демонстрирует сильную динамику.

2. Структурный спрос со стороны институциональных инвесторов
Традиционные финансовые институты США, такие как банки, уже открыли каналы для аллокации криптоактивов. Несмотря на краткосрочную волатильность притока средств в ETF, совокупный долгосрочный приток все еще составляет 22 миллиарда долларов, и логика "покупки на просадке" со стороны институционалов не изменилась.

III. Рыночная структура: потенциальный драйвер за счет ликвидации шортов

В районе 96 000 долларов сосредоточены короткие позиции на сумму 3 миллиарда долларов. В случае пробоя сопротивления вверх возможна масштабная ликвидация шортов, что дополнительно подтолкнет цену вверх (аналогично предыдущему движению от 84 000 до 92 000 долларов).

Предупреждение о рисках

• Необходимо удерживать поддержку на уровне 88 000 долларов; при эффективном пробое вниз цена может снизиться до диапазона 84 000–85 000 долларов;

• "Ястребиное" снижение ставки ФРС или инфляционные данные выше ожиданий могут ограничить потенциал отскока.