В течение большинства недавних рыночных циклов стратегия была очень проста: акции компаний, владеющих биткоином, обычно торговались с существенной премией к их чистой стоимости активов ($BTC NAV(). Поэтому такие компании могли выпускать акции по более высокой цене, а на привлечённые средства покупать BTC по более низкой цене, тем самым увеличивая количество биткоинов на одну акцию — это был замкнутый цикл.